La Caja de Jubilaciones y Pensiones Bancarias (CJPB) colocó este lunes títulos de deuda mediante la emisión de Obligaciones Negociables (ON) por 317,5 millones de Unidades Indexadas (UI), unos US$ 52,4 millones. Las ON, para atender la situación financiera problemática de la Caja,fueron emitidas en dos divisas y en dos tramos, uno competitivo y otro no competitivo y la demanda de los inversores llegó al triple de lo ofertado.
La colocación del tramo competitivo, realizada a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa), estuvo dividida en dos series y los títulos de deuda fueron calificados con AA (uy) por Fix Scr.
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La Serie A, denominada en UI, emitió 222.249.999 UI, equivalentes a US$ 36,7 millones, recibiendo una demanda de casi el triple: 604.080.000 UI (unos US$ 99,7 millones). Los precios de las ofertas presentadas oscilaron entre 94,85% y 101,74% y el promedio ponderado ofertado fue de 99,45% (esto implica que en promedio, el inversor puso 99,45 UI por cada 100 UI de ON).
La Serie B de ON estuvo denominada Unidades Previsionales (UP) y colocó 352.374.179 UP, unos US$ 15,7 millones, recibiendo una demanda cuatro veces superior por parte de los inversores: 1.412 millones de UP (unos US$ 63 millones). Los precios ofrecidos oscilaron entre 94,33% y 100,54%, con un promedio ponderado de 98,03%.
Los precios de corte definidos por el emisor a partir del tramo competitivo determinaron los precios asignados para la segunda jornada donde se licitó el tramo no competitivo, que fueron de 100,96 para la Serie A y de 99,98 para la Serie B. Sin embargo, no se recibieron ofertas para el tramo no competitivo y las ON fueron colocadas en su totalidad en el tramo competitivo.
En total, se recibió una demanda equivalente a US$ 162,7 millones al sumar los tramos en UI y UP, triplicando los US$ 52,4 millones disponibles, indicó Bevsa en un comunicado.
Los títulos tienen vencimiento el 15 de marzo de 2040, con amortización en tres cuotas iguales, anuales y consecutivas durante los últimos tres años (2038, 2039 y 2040). Los intereses serán semestrales, a una tasa de 3,2% para la Serie A en UI y de 1,95% para la Serie B en UP.
Programa de emisión para hacer frente a déficit de la Caja Bancaria
El programa de emisión de la CJPB es por un máximo de 635 millones de UI (US$ 104,8 millones), por lo que tras la emisión de este lunes, le queda a la Caja la mitad del mismo para colocar más adelante.
Los fondos obtenidos sirven para financiar el déficit de la entidad paraestatal y estaban previstos en la reforma de la misma aprobada por ley en 2023. Las ON cuentan con una garantía estatal por hasta 2.625 millones de UI (unos US$ 433,2 millones).
Esto se complementa con una línea de crédito de la CAF-Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe por hasta US$ 300, préstamos del Banco República, entre otros. Las medidas aprobadas por la ley 20.208 (de 2023) incluyen un impuesto a los jubilados bancarios, un aumento de la edad de retiro, y un incremento de la Prestación Complementaria Patronal (PCP) que pagan los bancos.
El déficit de la CJPB se mantendrá hasta que las características demográficas y laborales del colectivo del sector financiero, así como las medidas dispuestas por la ley de reforma, reviertan la trayectoria y le permitan a la institución retomar una serie de superávits que, según las proyecciones de la Caja, tendrá una evolución creciente.
Agustín Gattas, gerente de Operaciones y Mercado de Bevsa dijo que “esta colocación refleja la capacidad del mercado de capitales uruguayo para canalizar financiamiento a través de estructuras que ofrecen alternativas tanto para los emisores como para los inversores".
"La fuerte demanda registrada en ambas series demuestra el interés por este tipo de instrumentos y la confianza en una estructura respaldada por garantía soberana. A su vez, pone de manifiesto la importancia de contar con un mercado de valores dinámico, capaz de acompañar las necesidades de financiamiento”, añadió.
Bevsa será el agente de pago, entidad registrante y entidad representante de la emisión, mientras que República Negocios Fiduciarios S.A. es el agente estructurador legal y financiero de la misma.
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