Redacción El País
Un análisis del portal especializado Seeking Alpha destacó la acción de la tecnológica uruguaya dLocal, la única empresa del país que cotiza en la Bolsa de Nueva York.

El informe señala que “la acción no ha tenido un rendimiento tan bueno como los ingresos de la empresa: desde la oferta pública inicial de dLocal en (junio de) 2021, el precio de la acción se ha reducido casi a la mitad”. La acción comenzó cotizando a US$ 31 y llegó a cotizar a un máximo de US$ 67,97 al cierre del mercado el 30 de agosto de 2021.

Luego de ello, el precio de la acción comenzó a perder pie e incluso fue acusada por un fondo de cobertura de ser “un fraude”.

Según el reporte de Seeking Alpha, “el crecimiento de dLocal ha sido notable. Los ingresos de la compañía han crecido a una tasa anual compuesta del 96,4% de 2019 a 2022. El crecimiento también ha sido muy estable y consistente trimestralmente”.

“dLocal todavía tiene mucho margen de crecimiento. La empresa tiene margen para una expansión geográfica adicional. Además, se espera que los mercados emergentes tengan un buen crecimiento en el tamaño del mercado en comparación con los mercados desarrollados”, añade.

El informe destaca que “si bien creció rápidamente, dLocal ha mantenido muy buenos márgenes. Actualmente, el margen final de la compañía es del 28,5% y se ha mantenido en un nivel similar desde 2019 con un margen anual promedio del 31,4% de 2019 a 2022”.

También resalta que “dLocal tiene un balance sólido. Sorprendentemente, la empresa no paga dividendos, aunque tiene US$ 549 millones en efectivo y equivalentes”.

“Aún más fuerte, dLocal no tiene ninguna deuda a largo plazo como forma de financiamiento. Sin embargo, recurrir a la deuda podría proporcionar un apalancamiento saludable para dLocal en el futuro”, dice.

Actualmente, “dLocal no tiene ninguna deuda a largo plazo. La empresa podría endeudarse en el futuro a medida que madure y estabilice sus operaciones; se calcula una relación deuda-capital a largo plazo del 10%”, apunta el reporte.

Según el análisis, “al precio actual (de la acción), dLocal parece una inversión interesante. La compañía ha logrado un hipercrecimiento al mismo tiempo que genera fuertes flujos de efectivo y continúa expandiéndose a otras regiones geográficas mientras aumenta la cantidad de comerciantes clientes”.

El modelo de análisis que utiliza el reporte, “estima que la acción está significativamente infravalorada; por el momento, se considera que una calificación de compra es razonable”. Ayer la acción cerró a US$ 18,50.