El año del debilitamiento del dólar a nivel mundial, a un "piso" de $ 39 en Uruguay, ¿qué sucedió y cómo se explica?

Redacción El País
El año 2025 fue el del debilitamiento del dólar a nivel mundial (es la peor caída desde 2017 para la moneda estadounidense) y Uruguay no fue la excepción. De hecho, en el mercado local la moneda estadounidense cayó 11,4% en 2025 “punta a punta” (al comparar el valor de ayer con el de fin de 2024) hasta quedar en un “piso” de $ 39. Semanas atrás, el ministro de Economía y Finanzas, Gabriel Oddone dijo que las autoridades económicas “no están cómodas” con la trayectoria del tipo de cambio en el país.

No obstante, es poco lo que pueden hacer ante una divisa que perdió pie frente a las principales del mundo. De hecho, el Índice Dólar —que mide al billete verde frente a una canasta de seis monedas relevantes como el euro, el yen, el franco suizo— cayó 9,46% en el año (por momentos llegó a retroceder hasta 10,7%). Desde 2017 no veía una baja de esta magnitud.

Las medidas adoptadas por la administración de Donald Trump de imponer aranceles a la importación a varios países en el mundo fue uno de los factores que debilitó al dólar. A eso se sumó que la Reserva Federal (Fed, el banco central estadounidense) inició un ciclo de bajas en la tasa de interés de referencia (“el precio del dinero”) que también impulsó al billete verde hacia abajo.

En el mercado local el dólar interbancario retrocedió 11,4% en el año, la mayor caída anual desde 2022 (cuando había bajado11,87% “punta a punta”). En 2024, la moneda estadounidense había aumentado 12,93% “punta a punta”.

Visto de otra manera, la cotización del dólar interbancario en Uruguay, cayó $ 5,03 respecto al último día hábil de 2024.

Al comparar el dólar promedio del año, este bajó 2,05% respecto al dólar promedio de 2024.

Durante el año el billete verde tuvo mayoritariamente caídas en la medición mensual, con la excepción de julio, único mes en el que se dio un aumento (+1,64%).

Foto: EFE

Las dos bajas mensuales más importantes del año se registraron en enero (-2,14%) y en junio (-5,11%). La caída de junio fue la mayor desde octubre de 2012 cuando había retrocedido 5,14%.

En resumen, en el primer semestre del año la moneda tuvo seis caídas consecutivas y en el segundo semestre tuvo cinco. Desde el primer semestre del año 2022 (entre enero y junio de 2022 el dólar mensual cayó) no se daban tantas caídas mensuales seguidas.

El menor valor diario de la moneda estadounidense en 2025 se dio el 15 de diciembre cuando el interbancario cotizó a $ 38,948. Además, marcó un mínimo en algo más de un año (el 4 de junio de 2024 cotizaba a $ 38,925).

La máxima cotización diaria fue el 13 de enero con un valor de $ 44,079 y fue la mayor desde el 23 de diciembre de 2024.

En diciembre el billete verde bajó 0,57% “punta a punta” (al comparar el valor de ayer con el de fin de noviembre).

De las 21 jornadas operativas, hubo 12 en las que el dólar cotizó a la baja y las otras nueve lo hizo al alza.

El precio máximo del mes se dio el 9 de diciembre cuando se negoció en $ 39,361, mientras que el mínimo fue el del mencionado 15 de diciembre con un valor de $ 38,948.

Durante el mes, las subas y bajas se fueron alternando, llegando a un máximo de cuatro caídas diarias consecutivas.

Por su parte, el valor promedio del dólar durante el último mes del año fue de $ 39,149, prácticamente estable (0,01% menos) que en noviembre.

Ayer, en la última jornada de operativa del año (hoy los bancos están cerrados) el dólar bajó 0,24% y se negoció en promedio a $ 39,041. La divisa estadounidense cotizó a nivel interbancario entre $ 38,75 y $ 39,40 para finalizar en $ 38,90. Eso marca una baja de 0,64% respecto al cierre del lunes.

Al público en las pizarras del Banco República (BROU) el dólar bajó ayer 30 centésimos para la compra y 20 centésimos para la venta, para cerrar el año en $ 37,65 y $ 40,15 respectivamente.

En el mes el dólar al público retrocedió 50 centésimos “punta a punta”. En el año, “punta a punta”, la pizarra del BROU reflejó una caída $ 5,05 tanto a la compra como a la venta.

Foto: Ignacio Sánchez / El País.

A través de las pantallas de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) ayer se dio un día de alta operativa con 84 transacciones por un monto de US$ 60 millones.

Durante diciembre se realizaron un total de 1.311 transacciones por un monto equivalente a US$ 781,1 millones.

El mercado de cambios en Bevsa alcanzó en 2025 una operativa de US$ 8.134 millones, con un crecimiento del 5,9% interanual.

“El dólar spot o contado continuó siendo el instrumento dominante, explicando nueve de cada 10 transacciones cursadas a través de las pantallas de Bevsa”, dijo la entidad en un comunicado.

“Sin embargo, es interesante el crecimiento de la operativa del dólar forward, una herramienta de cobertura y previsibilidad cambiaria que alcanzó una operativa de US$ 909 millones, casi el triple respecto a los US$ 363 millones de 2024”, añadió.

En Brasil, principal mercado de referencia en materia cambiaría, el dólar cerró el 2025 con una caída anual de 11,14%. Ayer, la divisa estadounidense cerró en 5,5024 reales, una baja de 1,28% respecto al lunes. En el mes de diciembre el dólar en Brasil subió un 3,16%.

En tanto, en Argentina el dólar oficial subió 0,31% y cerró a un valor de 1.459,42 pesos argentinos. En diciembre el dólar en Argentina se incrementó 0,60% y en el año aumentó 41,42%, a contramano de lo que ocurrió en el mundo.

El dólar blue cerró 2025 en 1.530 pesos argentinos, un alza de 25,9% respecto al cierre de 2024.

El riesgo país medido a través del Índice UBI que elabora República AFAP, bajó dos unidades ayer y cerró en 66 puntos básicos. Es el menor riesgo país para el cierre de un año desde que se empezó a medir el UBI en 1999.

En el mes el riesgo país bajó cuatro puntos básicos y respecto al cierre de 2024 cayó 13 unidades.