¿Qué dijo sobre Uruguay y América Latina uno de los principales bancos de Estados Unidos?

América Latina tendrá un crecimiento bajo este año (Uruguay no será la excepción) y varios países sufrirán recesiones, aunque cortas y no simultáneas como ocurrió en 2008-2009 con la crisis financiera global o en 2020 con la pandemia de covid-19.

Esa es la visión del economista jefe para América Latina del banco estadounidense Citi, Ernesto Revilla, quien la plasmó en la Annual Latin America Treasury and Finance Conference del banco (a la que accedió El País en forma virtual).

“La situación de América Latina 2022-2024 depende de condiciones externas como la situación de China y la Reserva Federal (Fed, el banco central estadounidense), pero también de temas domésticos”, comenzó Revilla.

Apuntó que la economía mundial va a crecer 2,2% este año, con lo que hay una desaceleración respecto a 2022 y “esa es la mala noticia”. Pero, “la buena noticia es que esperábamos un crecimiento menor al comienzo de año”, lo que se revierte en parte porque “los indicadores económicos del primer trimestre están viniendo más fuerte de lo esperado. Es igual una desaceleración”, añadió. Para 2024 el banco espera que la economía mundial crezca 2,6%.

Hay algunos riesgos sobre esos pronósticos, según el economista jefe de Citi. Uno es que “los bancos pequeños, particularmente en Estados Unidos, están ya contrayendo su crédito, están reduciendo sus negocios con pequeñas y medianas empresas” y si eso se acentúa “puede reducir el crecimiento (económico) significativamente”.

El otro riesgo, sobre todo para América Latina, es que “la Fed quiere tener estabilidad de precios y pensamos que va a subir (sus tasas de interés) más que lo que espera el mercado (que es solo un alza más de 25 puntos básicos)”, dijo Revilla.

“Pensamos que la inflación sigue siendo el principal problema y la Fed hará tres subas más de 25 puntos básicos, llevando la tasa a 5,75%”, añadió.

“Si tenemos tasas más altas, tendremos más aversión al riesgo, menos crecimiento económico mundial y esto es un viento en contra para América Latina”, explicó. En el mercado “hay una consideración de estabilidad financiera” por la quiebra de algunos bancos como el Silicon Valley Bank “y eso empujaría a cortar tasas”, señaló Revilla.

Pero, en la visión de Citi “la inflación era menor en los 40 años previos cuando hubo problemas financieros y la Fed frenó la suba o bajó las tasas”.

Por eso, “creemos que la volatilidad de los mercados quedó atrás, y lo principal (para la Fed) es otra vez la inflación”, indicó el economista jefe de Citi.

Con ese escenario, para América Latina es relevante saber qué pasará con los precios de los commodities. Según Revilla, habrá “alguna declinación en commodities agrícolas, esto ayudará a reducir la inflación” en los países. De todas maneras, esa baja de precio no será tan grande como para dañar a los productores, agregó.

En la región -a diferencia de en EE.UU.- las tasas de interés de los bancos centrales “están en su pico, y en la segunda mitad del año empezarán a reducirse. Eso ayudará a la actividad económica”, estimó Revilla.

A su vez, las monedas de los países “se mantendrán relativamente estables” frente al dólar, expresó. De hecho, salvo el peso chileno y el peso argentino, las monedas latinoamericanas se han fortalecido en lo que va del año, añadió.

Citi pronostica que “el crecimiento va a ser débil en América Latina respecto a los últimos 20 años. Es difícil ver una fuente de crecimiento en América Latina como la que hubo a principio de los 2000 con China tirando” del carro, explicó su economista jefe.

“Argentina, Brasil, Chile, México y Colombia tendrán recesiones, pero cortas y vinculadas al crecimiento mundial, este año. Pero no serán recesiones simultáneas, sino con diferencia de tiempo”, agregó.

También apuntó que “la incertidumbre política” en la región “es uno de los factores que están llevando a un menor crecimiento, pese a que no hay tantas elecciones presidenciales este año” y enfatizó que “no hay una gran agenda de reformas para el crecimiento en América Latina”.

La “inflación irá hacia abajo en América Latina, no tanto como para entrar en las metas (de los bancos centrales), pero sí lo hará en 2024”, dijo Revilla.

Además, “habrá mejoras en salarios reales en todos los países y eso alentará a los consumidores”, afirmó.

Para el caso de Uruguay, el Citi prevé un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2% este año y de 2,7% el próximo. La inflación será de 7% en 2023 y el dólar cerrará este año a $ 42 y el próximo a $ 45.