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F. TISCORNIA / L. NICROSI

El Ministerio de Economía recibió el apoyo de los legisladores del Frente Amplio para ampliar en US$ 100 millones el tope del endeudamiento para 2009 (llevándolo a US$ 350 millones) e incrementar ese máximo en 100% en casos extraordinarios.

Con eso, el margen para subir la deuda neta puede llegar hasta los US$ 700 millones.

Los legisladores oficialistas que integran las comisiones de Hacienda en ambas cámaras repasaron los argumentos con que contestarán a las críticas de la oposición, cuando el proyecto se discuta en el Parlamento.

Participantes de la reunión dijeron a El País que entre los argumentos que se manejarán es que ahora hay una ley (vigente desde 2006) que regula la posibilidad de endeudarse, mientras que en anteriores gobiernos el tope solo era para los Bonos del Tesoro y las Letras y no regía para los préstamos de organismos internacionales, que en años electorales anteriores hubo déficit fiscales mayores y que en 2006 y 2007 el incremento del endeudamiento estuvo por debajo del tope.

No hubo cuestionamientos de los legisladores del Frente Amplio a la propuesta del equipo económico y comprometieron el apoyo al proyecto. El que realizó la mayoría de las preguntas fue el senador Alberto Couriel, pero ninguna en tono de reproche, dijeron participantes de la reunión.

Con el nuevo tope que permitirá incrementar la deuda neta en US$ 350 millones (que se puede exceder hasta en 100% por causas extraordinarias), el gobierno prevé emitir deuda en el mercado local por US$ 300 millones y realizar una emisión a nivel internacional, dijeron fuentes oficiales a El País.

Al esperar un déficit fiscal de 2% del Producto Interno Bruto (PIB) en vez de 1% del PIB, habría que financiar unos US$ 300 millones adicionales (ver nota en página A12).

Si bien esos US$ 300 millones podrían financiarse con disponibilidades que cuenta el gobierno, eso dejaría con menor "caja" a la administración entrante en marzo de 2010.

Las disponibilidades dan para cubrir 2009 y algún mes de 2010, dijo a El País el jefe de la Asesoría Macroeconómica del Ministerio de Economía, Michael Borchardt. "Si el déficit es más grande (del que se preveía) se acorta el tiempo que alcanzan a cubrir las disponibilidades" por lo cual "la caja que queda" (para el próximo gobierno) es baja", explicó.

Por ese motivo, se quiere "aprovechar si hay oportunidades de colocación en los mercados internacionales de deuda para dejar caja a la administración que viene", afirmó Borchardt y agregó que esta es una "administración responsable" y que no se repetirá lo que ocurrió en 2005 "cuando la caja que había era baja".

Otras fuentes oficiales dijeron a El País que hubo ofertas de los seis bancos más importantes que operan con Uruguay para emitir deuda en el exterior. "El mercado para Uruguay está abierto (para colocar) a un plazo de 10 años", indicaron.

La idea es hacer algún tipo de emisión a nivel internacional este año, pero se va a aguardar a que las tasas de interés que piden los inversores bajen.

A esa opción se suman los US$ 300 millones que se colocarán en el mercado local en Bonos del Tesoro en dólares.

Esos US$ 300 millones se colocarán en "emisiones semanales pequeñas", dijeron las fuentes. Más allá de las posibilidades de colocar en el exterior, "teníamos que darle algún papel al mercado local y es una manera de testear" en qué niveles de tasas está el mercado.

Adicionalmente a las dos colocaciones mencionadas, ya se prepara una salida en el mercado japonés con un título en yenes por un monto que rondará los US$ 300 millones.

Dados los pasos que exige ese mercado para emitir deuda, se estima que el papel se estará lanzando en 2010. En Medellín, Colombia, en la Asamblea Anual del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) un alto ejecutivo del Banco Japonés de Cooperación Internacional acordó con el gobierno uruguayo que esa institución garantizará la operación.

"Para el próximo gobierno hay otra ventana de financiamiento", afirmaron las fuentes.

DESVÍO. Para el año pasado, la ley fijaba que el incremento de la deuda pública neta no podría superar los US$ 275 millones. El Poder Ejecutivo podía exceder hasta en un 50% el tope de deuda fijado cuando ocurran "factores extraordinarios e imprevistos". Con eso el margen máximo de endeudamiento posible alcanzaba a US$ 412,5 millones. Sin embargo, el incremento de la deuda neta fue en 2008 de US$ 501 millones. "Claramente lo que pasó fue que hubo un sobrecosto energético de US$ 500 millones", dijo Borchardt. Ese desvío impide al Poder Ejecutivo endeudarse este año. Es "una regla fiscal. Le pone limite al déficit fiscal y no permite financiar por encima", indicó el tres de Economía.

Por eso, el proyecto de ley que se enviará a la brevedad al Parlamento incrementará el tope de 2008 en US$ 100 millones, lo que más que cubre el desvío de US$ 88,5 millones del año pasado.

Pero también se modificará el tope para este año que estaba originalmente fijado en US$ 250 millones que pasará a US$ 350 millones.

Además, se elevará del 50% al 100% la posibilidad de exceder ese tope por "factores extraordinarios e imprevistos", con lo cual el margen para incrementar al endeudamiento alcanza a US$ 700 millones.

"Es algo superior al déficit de 2% del PIB que está previsto", lo que permite "si la situación se sigue complicando (a nivel internacional) dejar cierta disponibilidad" al gobierno entrante, señaló el jefe de Asesoría Macroeconómica.

El ministro de Economía, Álvaro García, informó el lunes de la semana pasada al Consejo de Ministros que se había superado el tope de endeudamiento en 2008 y habló de la necesidad de enviar un proyecto de ley. El presidente Tabaré Vázquez se preocupó por el "impacto político" de esa situación.

Lo mismo ocurrió con algunos senadores del gobierno, por lo que se acordó una reunión con los legisladores del FA que integran las comisiones de Hacienda de ambas cámaras que se desarrolló ayer.

El miércoles, desde el Ministerio de Economía llamaron al ex ministro y senador y precandidato Danilo Astori para hablar sobre el punto y evaluar el impacto de la situación en su candidatura, dijeron a El País fuentes frenteamplistas.

Ayer, en la reunión con la bancada de legisladores, García, Borchardt y el subsecretario Andrés Masoller plantearon que si bien el mayor déficit al previsto podría financiarse con reservas, eso dejaría al próximo gobierno con dificultades para hacer frente a las obligaciones.

Destacaron que otros países están incrementando fuertemente el déficit. Estados Unidos prevé un rojo de 17% del PIB, Rusia de 7%, China y Alemania de 3% y Brasil lo elevó de 1,5% a 2,5%. También señalaron que la deuda neta bajó de 67% del PIB en 2004 a 26% en 2008.

El equipo económico presentó ayer a la bancada oficialista una propuesta para crear la Agencia Nacional de Desarrollo (AND).

Bajo la figura de entidad de derecho público no estatal, la AND tendrá de base a la Corporación Nacional para el Desarrollo y a la Dirección de Proyectos de Desarrollo, para aportar recursos exclusivamente referidos a sus respectivas funciones.

Según la propuesta entregada por el ministro de Economía, Alvaro García, a los legisladores del Frente Amplio, a la que tuvo acceso El País, la AND será "la institución líder de tercer nivel del sistema y tendrá como objetivo fundamental diseñar y ofrecer productos y servicios financieros y no financieros a los emprendimientos, uniendo los recursos humanos y financieros existentes y definiendo criterios transparentes de adjudicación de recursos".

Dentro de los objetivos de la AND, el gobierno se plantea "terminar con la atomización ineficiente existente", por entender que multiplica esfuerzos aislados en programas inconexos.

En la propuesta se plantea una mayor eficiencia "en el uso de los recursos públicos", para que éstos sean utilizados con criterios "de maximización de las adicionales que generan".

Plantea que a través de la Agencia se dispondrá de "criterios transparentes" en la asignación de recursos, al tiempo que las pymes y demás usuarios tendrán en la AND una "clara visualización", donde recurrir para llevar adelante sus emprendimientos.

En el texto de creación de la AND se recuerda la experiencia que existe en la materia a nivel regional y como ejemplos se cita a la Secretaría de Pequeñas y Medianas Empresas de Argentina, el Servicio Brasileño de Apoyo a las Micro y Pequeñas Empresas de Brasil, a la Corporación de Fomento de la Producción de Chile y la Nacional Financiera de México.

El proyecto dice que en esos países se realizaron importantes "modificaciones institucionales" para enfrentar los desafíos de competitividad empresarial.

Remarca que las experiencias regionales están orientadas a las pymes y que a partir de la creación de las entidades se constató "una creciente participación del sector privado tanto a nivel de su conducción estratégica como a nivel operacional".

Sostiene además que existe una tendencia creciente a recurrir al mercado para la prestación de servicios de apoyo a las empresas.

Una de las modalidades de la AND sería la de realizar "aportes financieros no reembolsables" a proyectos empresariales específicos, con el objetivo de elevar su competitividad y con ello la del país.

Entre los criterios para el diseño de productos y servicios, en la propuesta se señalan a "los financieros y no financieros", la "focalización", el "cofinanciamiento", la "temporalidad y adicionalidad".

La propuesta será analizada por la bancada oficialista para fijar posición.

Hay un déficit mayor porque el gasto está subiendo a un ritmo muy grande, de más de un 20% anual y al mismo tiempo, como consecuencia del proceso recesivo en el cual estamos, se prevé que la recaudación de impuestos va a bajar. Esta es la situación y se pudo haber evitado con las famosas políticas anticíclicas que tanto hablamos cuando las cosas iban bien en el país y en el mundo. Al no haberlas realizado en su momento estamos en esta situación".

El aumento del tope es porque hay más déficit. Ya el déficit global del gobierno en el año cerrado a febrero era de 2,34% del PBI. Lo que se debió hacer es bajar el déficit porque se gastó todo sin dejar nada. Este aumento del tope de deuda será insuficiente. El gobierno tiene caja para cubrir el déficit este año pero agota los márgenes del próximo gobierno, aún con este pedido de US$ 100 millones".

Nos pareció relativamente adecuada la propuesta que nos está haciendo el Poder Ejecutivo. La vamos a estudiar cuando llegue, pero sentimos que tuvimos información muy adecuada para atender el endeudamiento en este año 2009 básicamente para 2010. Para 2009, con las reservas que tiene el gobierno, se cubre perfectamente todo, sin necesidad de hacer emisión. Posiblemente sí en 2010".