El gobierno logra despejar buena parte de deuda local de corto plazo con operación y obtiene fondos

MANEJO

El gobierno volvió a ver una fuerte demanda por un título de deuda en Unidades Indexadas (UI) a la inflación, en el segundo día de la operación de manejo de pasivos que lanzó en el mercado local.

Ayer el gobierno reabrió la Nota del Tesoro en UI con vencimiento en agosto de 2034. El monto licitado fue de 1.100 millones de UI (US$ 129 millones), el cual fue casi triplicado por la demanda: se ofertaron 3.108 millones de UI (US$ 365 millones).

Finalmente el gobierno optó por adjudicar casi el doble: 2.181,9 millones de UI (US$ 256 millones) con un rendimiento de 2,43%, el menor para esta serie.

Estas emisiones, se pueden comprar con pesos, dólares u otros títulos (previamente definidos) en poder de los inversores: Letras de Regulación Monetaria del Banco Central con vencimiento entre el 11 de febrero y el 23 de diciembre de este año y Notas del Tesoro en UI con vencimiento el 27 de septiembre de este año, el 13 de mayo de 2023 y el 9 de junio de 2024.

Ayer, el 87% de la emisión fue comprada mediante canje de títulos, aunque aún no se detalló si corresponden a Letras o Notas del Tesoro, informó la firma especializada en finanzas personales Personal Sherpa.

El martes, en el primer día de esta operativa, el gobierno reabrió la Nota del Tesoro en UI con vencimiento en enero 2027. El monto licitado fue de 1.300 millones de UI (US$ 151 millones), la demanda alcanzó a 5.497 millones de UI (US$ 642 millones) y el gobierno optó por emitir el doble de lo licitado (tiene la potestad de hacerlo) y colocó 2.600 millones de UI (US$ 303 millones) con un rendimiento de 0,67%.

En esta caso, “la porción comprada mediante canje fue 74%, lo que ya transforma la transacción en un gran ejercicio de manejo de pasivos del sector público”, destacó Personal Sherpa. Este era uno de los objetivos de la operación: canjear deuda que vence en plazo corto por otra (la que se emite) a plazo mediano y largo.

En dos días de la operativa, el gobierno ya obtuvo fondos por 4.781,9 millones de UI (el equivalente a US$ 559 millones) en el mercado doméstico y a una tasa de interés “barata”. Además, con estas emisiones, el gobierno crea nuevos títulos de referencia y ayuda a que los mismos se negocien en el mercado secundario (donde se compran y venden títulos ya emitidos).

La operación continuará hoy con la reapertura de la Nota del Tesoro en Unidades Previsionales (ajustan según el Índice Medio de Salarios Nominales) con vencimiento en enero de 2037. De este título el gobierno prevé licitar 3.500 millones de UP (US$ 102,4 millones).

Finalmente, mañana el gobierno va a reabrir la Nota del Tesoro en UP con vencimiento en septiembre de 2047 y prevé licitar 4.300 millones de UP (US$ 125,8 millones).

Así, solamente adjudicando los montos previstos en estas dos emisiones en UP, el gobierno totalizaría un fondeo del equivalente a US$ 787,2 millones.

Para tener en cuenta, en todo el primer semestre de 2021 el gobierno emitió localmente Notas del Tesoro en pesos, UI y UP por el equivalente a US$ 929 millones.