BCU y exportadores difieren en si hay menor rentabilidad por dólar

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MARCELA DOBAL

El gobierno desestimó los reclamos de los exportadores, que aducen problemas de competitividad por el dólar bajo. El presidente Banco Central descartó que esos problemas existan y que el sector haya perdido rentabilidad por la suba de costos.

El titular de la autoridad monetaria, Mario Bergara, instó a los exportadores a que hagan un mayor uso del mercado de futuros del dólar (forward) para protegerse de las variaciones en el tipo de cambio. Además, descartó de plano que Brasil vaya a devaluar su moneda.

El choque de visiones sobre la situación del comercio exterior se produjo en el almuerzo que organizó la Unión de Exportadores con motivo del Día de la Exportación. El primero en disertar fue el presidente de la gremial, Alejandro Bzurovski, quien reconoció que el país diversificó mercados y logró un crecimiento destacado en un mundo que se torna cada vez más competitivo, pero advirtió que "hay que tener cuidado al examinar los números".

El empresario indicó que si bien las ventas al exterior medidas en dólares aumentan, 10 de los principales 20 rubros de exportación registran descensos en el volumen físico exportado en los primeros cinco meses del año. "De éstos, son cinco sectores que se ubican en los primeros 10, siendo carnes, cereales, lana, plástico y cueros. Esta es una señal muy importante de alerta que los actuales niveles de precios no permiten ver con claridad", afirmó Bzurovski.

Agregó que aunque los montos exportados aumentaron, lo hicieron también los costos en dólares, "lo que implica que el incremento de las exportaciones no necesariamente es sinónimo de mayor rentabilidad". Identificó a este factor como "una de las principales preocupaciones del sector exportador" y lo atribuyó a la fuerte baja del dólar y a los incrementos de tarifas, salarios, aportes patronales y otros precios internos.

Pero luego llegó el turno de Bergara, quien se mostró dispuesto a refutar esas afirmaciones y fue munido de una presentación con gráficos que avalaran su visión del asunto. "Quizás el indicador de competitividad que usamos no es el adecuado", deslizó Bergara.

"Con particular virulencia en los últimos seis o siete años, la caída de tipo de cambio real se acompaña con incrementos sustanciales de las exportaciones", afirmó y concluyó que el tipo de cambio real "es irreal" como indicador de la capacidad competitiva.

Afirmó que el tipo de cambio real efectivo "ya no luce igual" si es corregido por la mejora en la productividad local, que dijo se destacó a nivel internacional en 2008-2010.

También se refirió a la rentabilidad del sector. "La relación entre tipo de cambio real y rentabilidad del sector exportador no es directa", dijo, y mostró un gráfico de ingresos del sector exportador, que obtuvo multiplicando precios unitarios por cantidades vendidas. "Los ingresos de exportación son más bien crecientes y están en niveles altos en un comparativo de los últimos 15 o 20 años", observó. Contrastó esos datos con los de costos. "Desde 2002, 2003, los costos prácticamente tienen la misma evolución que los ingresos", indicó, y agregó que "no implican deterioro de la rentabilidad".

Bergara presentó un indicador de rentabilidad sectorial y lo comparó con la evolución del tipo de cambio real. "La rentabilidad ha estado relativamente estable desde 2003 mientras el tipo de cambio real estaba cayendo", señaló y añadió que en el momento de tipo de cambio real más alto "la rentabilidad no era tan alta" y que ahora, con el tipo de cambio real más bajo, "la rentabilidad no es tan baja".

Terminó aconsejando el uso del mercado de forward para "incorporar la cultura de seguros de cambio, dado que el tipo de cambio también puede bajar en contextos de baja inflación".

Para Bergara la suba de precios es hoy "uno de los mayores riesgos para la competitividad" porque "entorpece el clima de inversión" y dijo que se seguirá buscando tenerla controlada.

El dólar subió ayer por segundo día seguido, esta vez un 0,35%, al operarse a $ 18,60 en promedio. Dicho nivel es el mismo del cierre de mayo y un 7,44% inferior al último día de 2010. En tanto, el Banco República aumentó cinco centésimos la pizarra a $ 18,35 y $ 18,80 cada punta.

El circuito local volvió a mostrar una presión compradora de algunos bancos privados y, ante los ascensos del dólar en el exterior, sobre todo en Brasil donde avanzó 0,63% a 1,61 reales. Además, la demanda de pesos se redujo con lo que se necesitaron menores compras para lograr el alza.

Las exportaciones de bienes cayeron 6,1% en la primera quincena de junio, respecto a igual período de 2010, según cifras publicadas ayer por Uruguay XXI. En la comparación mensual, el último registro de una caída en las ventas al exterior tuvo lugar en noviembre de 2009. En efecto, las ventas al exterior totalizaron US$ 356 millones en la primera mitad de junio, esto es US$ 23 millones menos que lo registrado en el mismo lapso del año anterior. En cuanto a los principales productos exportados, se destacaron las habas de soja, con un peso de 19,6% en el total de las colocaciones, en segundo lugar la carne bovina (9,1%) y tercero madera en bruto (4,8%). Los mayores destinos de exportación fueron Brasil (17,7%), seguido de la Zona Franca de Nueva Palmira (14,9%) y Argentina (7,4%). Las importaciones subieron 41,4%.