BCU no licitó LRM; firme demanda por letras en UI

El mercado de Letras de Regulación Monetaria (LRM) se mantuvo prácticamente inactivo en la semana, ya que el Banco Central del Uruguay (BCU) no realizó licitaciones de nuevos instrumentos, y su actividad se limitó a pagar los vencimientos por $ 140 millones que se registraron entre el lunes y el viernes.

De esta forma, la autoridad monetaria volvió a dejar constante el stock de LRM, tal como había hecho en las dos semanas anteriores.

La falta de emisiones de nuevas LRM en la semana, que pareció estar dirigida a no alterar la liquidez del mercado en jornadas en las cuales se constató una fuerte demanda de pesos en el circuito cambiario, fue señalada por los operadores consultados como algo poco habitual para el inicio de un mes.

En efecto, lo común es que la autoridad monetaria no coloque instrumentos en pesos hacia el final de un mes —como sucedió a fines de enero—, pero que retome las licitaciones en los primeros días del mes siguiente —algo que no hizo en febrero.

En este contexto de ausencia de emisiones, el índice de tasas de letras en pesos Itlup, que calcula la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) y que también toma en cuenta los precios de mercado de las LRM, bajó 20 puntos básicos en la semana, situándose el viernes en 312 unidades. En lo que va del año este indicador acumula una baja de 88 puntos básicos.

Pero así como el mercado de instrumentos en pesos estuvo casi inactivo, el de papeles en Unidades Indexadas (UI) se mostró más dinámico que en semanas anteriores, con una mayor demanda de los operadores por los instrumentos que colocó el BCU.

El lunes se colocaron Notas del Tesoro por 50 millones de UI (la demanda fue casi cuatro veces superior) con un retorno de 3,90%, inferior al de 3,98% de la semana anterior. A su vez, la autoridad monetaria realizó el martes la cuarta colocación de Notas en UI del año 2006, por 100 millones de UI (los pedidos de los agentes fueron de 218 millones), con un rendimiento de 4,21%, algo por debajo del de 4,24% de la semana previa.

Por otra parte, el miércoles el BCU colocó letras en dólares por U$S 5 millones a una tasa media de 5,59%, por debajo de la de 5,64% de la semana anterior. La demanda de los operadores más que triplicó la oferta de la autoridad monetaria.