Ante el "riesgo" que la inflación interrumpa los "logros" en crecimiento, competitividad, menor pobreza y redistribución de riqueza, el Banco Central elevó su tasa de interés. Los exportadores creen que hará bajar el dólar, que en 2012 cayó por segundo año seguido.
De todas maneras, el nuevo nivel de la Tasa de Política Monetaria (TPM) es 9,25% -desde 9%- lo que según algunos técnicos del gobierno no es suficiente para hacer frente a la suba de precios. Aún así, El País supo que el directorio del Banco Central (BCU) tomó la decisión por unanimidad al seguir la sugerencia de los servicios que participaron ayer de la reunión del Comité de Política Monetaria.
A los exportadores la decisión les generó "desilusión" ya que "había quedado claro en el aumento anterior (de la TPM de 8,75% a 9%) que no se logró mucho efecto con la inflación y sin embargo terminó afectando fuertemente (a la baja) al dólar y la competitividad", dijo a El País el presidente de la Unión de Exportadores, Álvaro Queijo.
A su vez sorprendió a economistas y bancos en una encuesta que realizó El País sobre la previsión de lo que haría el BCU: 10 pronosticaron que mantendría la tasa, uno que la bajaría y otro que la subiría.
COMBATE AL "RIESGO". Los números muestran que las exportaciones (de bienes, servicios y desde zonas francas) llegarán a un récord este año de US$ 14.100 millones. Empero, la competitividad de los productos uruguayos medida por el Tipo de Cambio Real -que combina la evolución de los precios y el dólar en Uruguay frente a los principales socios- cayó 10,1% en 11 meses del año, de acuerdo a los datos del BCU. Es la mayor caída histórica en ese período y también en el peor nivel desde que existen datos (año 2000).
Es que el dólar retrocedió por segundo año consecutivo (medido punta a punta, es decir el valor de ayer frente al del cierre de 2011 al cotizar a $ 19,399 ayer (ver cuadro). Si se toma el promedio de todo el año, el valor es de $ 20,305 (5,19% más que el promedio de 2011). En los principales socios (Brasil y Argentina) la moneda estadounidense se fortaleció punta a punta en 2012 (ver aparte).
Mientras, la suba de precios alcanza a 9,03% en los 12 meses cerrados a noviembre. Es la tercera mayor inflación en la región (por debajo de Argentina y Venezuela) y la décima más alta a nivel mundial. Además está por afuera de la meta del gobierno que busca ubicarla entre 4% y 6% en el año.
Los dos factores llevaron a una pérdida de competitividad en el año de 10,4% con Argentina y 14,5% con Brasil.
En tanto según el Banco Central, la inflación "sigue ubicándose en el centro del mapa de riesgos de la economía uruguaya, siendo la estabilidad de precios" algo "indispensable para proyectar la continuidad de un proceso virtuoso de crecimiento con equidad".
En el comunicado, la autoridad monetaria, justificó la medida ya que "si no se avienta decididamente la amenaza inflacionaria, se corre el riesgo de interrumpir o incluso revertir parcialmente los logros en materia de crecimiento, competitividad, reducción de la pobreza y mejoras en la distribución de la riqueza". Indicó que "no obstante, se tendrá especial atención a que no se desnivelen otras variables relevantes que afectan la competitividad y el crecimiento, utilizando para ello todas las herramientas".
Empero, la medida generó críticas de los exportadores y de los analistas. "Parece que (la suba de la tasa) es la única medida que toman contra la inflación, pensamos que debe haber una moderación en la política salarial y el gasto público para combatir la inflación", manifestó Queijo. "Parece que no están dispuestos a asumir los costos políticos que genera la reducción del gasto" y entonces "se sigue castigando a la competitividad", dijo.
"La última macana del año", afirmó el economista Javier de Haedo sobre la decisión del Banco Central. "Realmente han perdido el rumbo. Los costos los pagarán la producción y la exportación", fustigó.
También el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) cuestionó la medida debido a que "el alza en la TPM debería ser acompañada por nuevos esfuerzos en otros frentes, con el objetivo de reducir las presiones sobre la política monetaria e intentar reconstruir la credibilidad perdida".
Recordó que "el efecto inmediato" de la misma "consiste en aportar nuevas presiones bajistas sobre el tipo de cambio" y "la apreciación del peso con respecto a los principales socios comerciales podría generar problemas de competitividad tanto para las exportaciones de bienes como de servicios (turismo principalmente), en un escenario regional más proteccionista".
Varios analistas entienden que el BCU está solo en la lucha contra la inflación. En el Ministerio de Economía entienden que no es así ya que se hicieron acuerdos con supermercados para congelar precios en los dos últimos meses del año (salvo carne, frutas y verduras). Además, sostiene que los aumentos salariales no son el principal factor detrás del alza de precios y que bajar el gasto público en US$ 500 millones "apenas" reduciría la inflación en 0,17 puntos porcentuales.
DÓLAR. Por segundo año seguido la divisa estadounidense cayó, esta vez 2,52% respecto al cierre de 2011. En los últimos meses del año, el BCU y el Banco República (BROU) defendieron (mediante compra de divisas) que el dólar no bajara de los $ 19.
En las pizarras del BROU la moneda estadounidense cayó 50 centésimos en el año (punta a punta) y cerró ayer a $ 19,15 (compra) y $ 19,65 (venta).
En 2012, el Central adquirió US$ 662,4 millones, casi duplicando los US$ 334,4 millones de 2011 aunque muy inferior al récord de 2010: US$ 1.185,62 millones.
Las subas de la TPM del BCU (de 8% en junio de 2011, a 8,75% a fin del año pasado y luego a 9% en septiembre de este año), sumado al grado inversor que obtuvo la deuda uruguaya, motivaron un crecimiento de las posiciones de los inversores en pesos lo que debilitó al dólar.
Por su parte, ayer se conoció que la suba de precios al productor de productos nacionales (inflación mayorista) en el año se desaceleró respecto a meses previos y fue de 5,86%.
COTIZACIÓN DEL DÓLAR
INTERBANC. BILLETE INTERBANC. FONDO PIZARRA BROU
Fecha Promedio Promedio Compra Venta
03-dic 19,5580 19,5560 19,30 19,80
04-dic 19,4940 19,4920 19,25 19,75
05-dic 19,4660 19,4640 19,20 19,70
06-dic 19,4690 19,4670 19,20 19,70
07-dic 19,4700 19,4680 19,20 19,70
10-dic 19,3710 19,3690 19,10 19,60
11-dic 19,1130 19,1110 18,85 19,35
12-dic 19,1590 19,1570 18,90 19,40
13-dic 19,1870 19,1850 18,95 19,45
14-dic 19,2020 19,2000 18,95 19,45
17-dic 19,2730 19,2710 19,00 19,50
18-dic 19,2910 19,2890 19,10 19,55
19-dic 19,2580 19,2560 19,00 19,50
20-dic 19,2280 19,2260 18,95 19,45
21-dic 19,2030 19,2010 18,95 19,45
24-dic 19,1950 19,1930 18,95 19,45
26-dic 19,2040 19,2020 18,95 19,45
27-dic 19,2420 19,2400 19,00 19,50
28-dic 19,4010 19,3990 19,15 19,65
Promedio 19,304 19,302 19,050 19,547
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