Casamiento a la fuerza

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Los dos principales procesadores de carne vacuna y pollo de Brasil han unido sus fuerzas para impulsar su presencia en el mercado mundial de alimentos, pero el acuerdo entre Sadia y Perdigao es en realidad una consecuencia de la crisis financiera global. Ambos convinieron el mes pasado en formar una nueva empresa Brasil Foods, previéndose que se convierta en el tercer exportador del país, detrás de Petrobras y Vale, con ventas anuales de unos US$ 10.000 millones. Aunque Perdigao es de menor tamaño que su ex rival, tendrá una posición dominante en Brasil Foods con más del 68% del paquete accionario. Se espera que la nueva empresa emita acciones para acrecentar su capital.

El acuerdo, que aún debe ser aprobado por las autoridades regulatorias, se presenta como otra exhibición de fuerza de las emergentes multilatinas brasileñas, con creciente competencia en el mercado mundial. Por cierto, Brasil Foods tendrá mayor peso en el comercio internacional por ser el primer productor de carne de ave en el mundo.

DE RODILLAS. La fusión de Sadia y Perdigao es también una acción defensiva ya que ambas empresas han sufrido el impacto de la crisis global y la actual recesión. Sadia fue puesta de rodillas por sus malos negocios en los mercados cambiarios, que le causaron pérdidas financieras -las primeras que registra en su historia- de unos R$ 2.500 millones el año pasado. Su endeudamiento se disparó a casi R$ 10.000 millones, mientras que su patrimonio cayó a apenas R$ 411 millones en 2008 luego de haber sido de R$ 3.200 millones en 2007. En el primer trimestre de este año, Sadia registró más pérdidas que alcanzaron los R$ 239,2 millones y su patrimonio se redujo a unos R$ 176,9 millones. Si esa tendencia hubiera continuado, la empresa podría haber llegado a estar casi en la insolvencia.

La situación de Perdigao estaba lejos de ser desesperada, pero la firma también tuvo pérdidas en el primer trimestre de 2009, que llegaron a los R$ 226 millones comparados con ganancias de R$ 51 millones en el mismo período del año pasado. Con el apoyo de los fondos de pensión que controlan la compañía, Perdigao firmó el acuerdo con Sadia.

FIN DE LA RIVALIDAD. Perdigao y Sadia son dos nombres tradicionales en el mundo empresarial brasileño. Sus orígenes se remontan al sureño estado de Santa Catarina. El reciente acuerdo pone fin a la añeja rivalidad entre ambos, que culminó en una fracasada oferta hostil de adquisición por parte de Sadia en 2006. A principios de esta década, las dos empresas trataron de formar un joint venture, BRF Trading Company, para exportar conjuntamente a los mercados de Rusia y Medio Oriente, pero esa experiencia tuvo corta duración.

Reconciliar las culturas gerenciales de cada compañía será un desafío clave. Sadia está controlada por sus dos familias fundadoras, mientras que Perdigao ha pertenecido a fondos de pensión durante los últimos quince años. Ahora las dos empresas tendrán que aprender a trabajar juntas si están dispuestas a cumplir la promesa de convertirse en un primer actor en el sector alimenticio mundial. En 2007 Perdigao compró Plus Food en Holanda, que tiene presencia en el Reino Unido y Europa Oriental. La nueva firma intentará ingresar a Estados Unidos y también a China, que recién levantó sus restricciones a los pollos importados de Brasil luego de la visita del presidente Lula a Beijing en mayo.

POSICIONES. Perdigao posee 25 frigoríficos cárnicos, mientras Sadia tiene 17 plantas de alimentos. Se aguarda la racionalización de algunas de estas fábricas que están situadas en la misma región. Además, Perdigao, que ha diversificado sus actividades a través de varias adquisiciones en años recientes, es propietaria de quince plantas lácteas. Las dos empresas juntas tienen posición dominante en varios segmentos del mercado alimenticio, con una porción de mercado del 88% en masa, 68% en pizzas, 65% en margarina y 57% en carne procesada, según la consultora AC Nielsen. Su market share combinado en carne congelada alcanzará al 70%, de acuerdo con datos del Banco Santander. Estas cifras podrían llevar a que el Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) revise el acuerdo con especial cuidado. Las marcas de Sadia y Perdigao deberán continuar hasta que el convenio sea finalmente aprobado por el organismo regulador, lo cual podría demorar varios años.

FUENTE: Condensado de Business Latin America