El arbitraje entre los rendimientos de los títulos en Unidades Indexadas (UI) y en moneda nacional esconde una expectativa de inflación de los agentes de mercado que se ubicó a fin de la semana pasada entre 7,8% y 8,2% anual, en títulos de entre dos y tres años de plazo respectivamente, de acuerdo a los índices que elabora la Bolsa Electrónica (Bevsa).

De esta manera, el rendimiento promedio de las Letras de Regulación Monetaria en pesos a tres años en circulación era el viernes de 12,03% anual, mientras que el de las Notas en UI a igual plazo se ubicó en 3,58%.

Dichos rendimientos tienen implícita una expectativa de suba de precios anual por parte de los inversores de 8,16%.

Esa cifra se ubicó por encima del rango máximo de suba de precios previsto para este año (7%) por el gobierno, pero levemente por debajo del aumento del Índice de los Precios del Consumo (IPC) en el año terminado en junio (8.29%).

Para un plazo más corto, por ejemplo a un año, las curvas de rendimientos esconden un diferencial que se ubicó el viernes en 7,8% anual.