Suba de encajes no afecta crédito

Los analistas encargados de calificar a los bancos uruguayos prevén que la suba de encajes sobre depósitos no debería restringir el crecimiento del crédito.

Entre los ejecutivos existe consenso en que la medida afectará sí la rentabilidad de los bancos y ejercerá mayor "presión" sobre los márgenes de las instituciones. La semana pasada el Banco Central anunció que subirá a partir de junio de 17% a 25% los encajes de los depósitos en pesos y de 25% a 35% los nominados en dólares a la vez que dejará de remunerarlos. El objetivo de la medida es sacar liquidez del mercado y limitar la expansión del crédito.

Delfina Cavanagh, encargada para el sistema financiero local de Standard & Poor`s, indicó que el efecto sobre el aumento del crédito será acotado. "Dada la alta liquidez que presenta el sistema financiero en su conjunto, no creemos que tenga un impacto significativo en el crecimiento de los créditos", dijo a El País.

La misma opinión tuvo el analista para Uruguay de Moody`s, Felipe Carvallo. El efecto será "limitado" ya que el nivel de préstamos sobre los activos totales "es relativamente bajo". "Los bancos seguramente preferirán no depositar en el extranjero al bajar su nivel de préstamos en el Uruguay, los que hoy, luego de las continuas bajas de las tasas de interés internacionales, son más atractivos", dijo Carvallo. Los datos al 31 de marzo muestran que en el conjunto del sistema financiero privado el crédito representa sólo el 38,2% del total de los activos.

En un año complicado por la menor rentabilidad de las colocaciones en el exterior (debido a la caída de las tasas), se sumará ahora la "presión" de la suba de encajes. "Los bancos van a tener un desafío importante en 2008 para ver si pueden compensar esta presión en sus márgenes con el crecimiento en préstamos al sector no financiero y con mejoras en la eficiencia, aunque esto último es difícil", dijo Santiago Gallo, analista para Uruguay de Fitch.