Empresas redujeron su deuda en últimos dos años

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LUCÍA BALDOMIR

La relación entre pasivo y activo de las empresas se redujo significativamente en los últimos tres años, especialmente en el sector comercio lo que dejó a industria como el de mayor endeudamiento, según un estudio de la Liga de Defensa Comercial.

En 2003 y 2004 la relación entre pasivo y activo de las empresas alcanzaba al 51%. Desde entonces ha venido decreciendo ubicándose en 46% en 2005 y a 42% en 2006.

Los sectores más golpeado luego de la crisis fueron el de la industria y el del comercio que alcanzaron los mayores niveles de endeudamiento en comparación con otras ramas de actividad durante 2003 y 2004. Pero en 2005 si bien el comercio "adecuó su endeudamiento a la media del mercado", en ese año y 2006, la industria "mantuvo un endeudamiento mayor que la media y el mayor de todas las ramas", según el informe de Lideco.

El análisis se hizo en 3.600 balances sobre un total de más de 8.000, correspondientes a 1.800 empresas seleccionadas de cerca de 4.000 existentes.

Para el estudio Lideco utilizó como fuente los balances de la Auditoría Interna de la Nación y los presentados ante la propia institución en ocasión de la generación de reportes crediticios.

CRÉDITOS. Un aspecto que se constata en el informe es que la crisis económica que se desató en 2002 tuvo repercusiones en la estructura de financiamiento de las empresas.

Las empresas tuvieron una tendencia de financiarse a través de recursos generados internamente, de acuerdo al informe. En cuanto a los créditos bancarios la estructura de acuerdo a plazos es similar entre 2003 y 2006, con un 70% de los mismos de corto plazo y 30% de largo plazo.

Según el último Reporte de Estabilidad Financiera del Banco Central, a diciembre de 2006 el 63,1% de los créditos brutos en moneda nacional eran para las familias, mientras que el 12,0% iba para servicios y el 10,4% para comercio. En porcentajes menores se ubicó el sector público (6,9%) y la industria manufacturera (5,6%).

Dicha estructura varía si se compara de acuerdo a los créditos por sector en dólares. Allí la industria manufacturera mantiene un liderazgo con el 37,6% de los créditos seguida por el sector agropecuario (14,7%) y servicios (13,1%) y comercio (11,8%). Las familias apenas alcanzaron un 4,9%.

En el último trimestre de 2006, la relación entre producción por sector de actividad y crédito se incrementó por primera vez en los últimos tres años en que se había producido una marcada disminución, según los datos del Banco Central (BCU).

El sector industria manufacturera y el agropecuario son los que presentaron al fin de 2006 el mayor ratio de endeudamiento bancario respecto de su producción situándose el indicador en 27,2% y 25,4% respectivamente.

Los sectores de servicios y construcción son los que muestran la menor relación entre crédito y producción por área de actividad con valores a diciembre de 5,8% y 11,4% respectivamente, según los datos del Banco Central.

Comercio presenta una relación entre crédito y producto de 21,8%. De todas formas este porcentaje es relativo si se toma en cuenta que "una parte sustancial del crédito a las familias indirectamente financia las ventas del sector Comercio", de acuerdo al último Reporte de Estabilidad Financiera del BCU.