Fitch ve que dependencia de la región es un riesgo para la UTE

La calificadora de riesgo FitchRatings sostuvo que la dependencia de UTE del abastecimiento de energía desde Argentina y Brasil "permanecerá co-mo un riesgo en el corto y mediano plazo ante la crítica situación" que enfrentan estos dos países en esas áreas. La agencia ve "incertidumbre asociada" a la evolución argentina.

Estas conclusiones fueron incluidas en un dictamen en el que mantuvo la nota AA+.uy para la deuda por U$S 25 millones emitida por UTE en 2004.

Para Fitch, 2006 será "crítico" operativamente para UTE, "poniendo a prueba la capacidad del gerenciamiento y las relaciones con los países vecinos". "Las mayores compras de energía y de combustibles repercutieron en una caída en los márgenes de rentabilidad", destacó.

La compra de energía y combustible representó el 30% de las ventas de UTE cuando históricamente rondaba el 7% y 14%, respectivamente.

El informe pone atención en Argentina dada la dependencia energética con ese país. "Es destacable que el marco regulatorio de Argentina tiene importantes cambios pendientes relacionados con las renegociaciones de los contratos de concesión, el funcionamiento del mercado spot y los mecanismos de ajuste de los precios de la electricidad y el gas", indica.

Según Fitch, UTE "navegó aguas turbulentas en la primera mitad de 2006". "El costo operacional se incrementó en U$S 200 millones respecto a 2005 afectando la generación de fondos y los márgenes, que cayeron a niveles mínimos", expli-ca. Destaca el buen manejo de deuda del ente que le permitió mantener su nivel de obligaciones "en un contexto operacional adverso". Fitch no prevé que la deuda baje más "sino que podría incrementarse dadas las necesidades de inversión".