Analistas: la reactivación económica ya comenzó

La reactivación ya comenzó y las perspectivas económicas que se abren son promisorias, en la medida que el canje de deuda pública sea exitoso pero no se puede esperar una recuperación veloz de los depósitos y de los créditos, sostuvieron los especialistas que cerraron ayer las V Jornadas de Coyuntura del Instituto de Economía de la Universidad de la República analizando el panorama que se abre para lo que queda de este año y el próximo.

Javier de Haedo, ex director de Planeamiento y Presupuesto, dijo que "hoy nuestro tipo de cambio real está alineado con la región y con Europa" y consideró que las autoridades económicas uruguayas del momento se equivocaron cuando evaluaron que la devaluación brasileña de enero de 1999 tendría efectos transitorios.

Con el nuevo panorama, la región impulsará a la economía uruguaya que crecerá a impulsos del agro y las agroindustrias, pero advirtió que estos "son un motor menos potente que los servicios" que lideraron la expansión durante la mayor parte de la década pasada.

CANJE. De Haedo asignó fundamental importancia a lo que ocurra con el canje de deuda pública ya que si su desenlace es positivo "entramos en un círculo virtuoso" que puede desembocar en una recuperación "espectacular dentro de lo relativo, lo que no deja de ser una buena noticia".

A su juicio, en una primera etapa no se producirá una recuperación marcada del crédito bancario pero sí "un prestarse a sí mismo de quienes repatriarán capitales que será una forma de reanimar el crédito".

Sin embargo, advirtió que la recuperación puede ser efímera si los agentes económicos perciben que el próximo gobierno "puede cometer errores serios de política".

DAR BUENAS NOTICIAS. César Failache, catedrático de la Facultad de Ciencias Económicas, consideró que "la única solución para los problemas financieros es dar buenas noticias desde acá volviendo al crecimiento" que debe ser prioritario y opinó que se debe inducir la desdolarización de la economía, modificar el sistema tributario para bajar la presión sobre los sectores pobres y preservar el gasto en salud y educación.

Failache advirtió que la inversión ha caído "de forma estrepitosa" y que se deben "evitar las trampas de endeudamiento para que cuando vuelvan los capitales no vuelvan a producir estos efectos". En su opinión, en la década pasada se generó en Uruguay "una gran burbuja financiera", se produjo "la desaparición brutal de la industria" y "se indujo a no evaluar correctamente el riesgo cambiario lo que derivó en sobrendeudamiento".

"No se pueden esperar las buenas noticias de afuera. Hay que hacer políticas de crecimiento", enfatizó.

"El crecimiento no va a venir solo. No viene espontáneamente del mercado. Hay que instrumentar políticas de largo plazo", dijo Failache. Complementariamente, pidió mejorar los mecanismos regulatorios del sistema financiero que evidenciaron fallas el año pasado, en su opinión.

RECUPERACION MODERADA. Gustavo Michelín, director del Banco República, marcó un matiz con de Haedo al decir que la recuperación será moderada. "Si uno mira lo que ha pasado en las crisis sistémicas en el mundo, en las salidas se mantiene la tasa histórica de crecimiento, vinculada a la estructura histórica de la economía. No va a ser una salida espectacular. No hay evidencia ni presunciones que lo permitan suponer", sostuvo.

Michelín consideró también que "todavía hay plata en el colchón" y que "hay otros caminos del crédito que están moviendo la economía sin mercado, informales".

En este sentido, mencionó que los cultivos de verano, de arroz y las ferias ganaderas, han venido recibiendo financiación por vías no tradicionales aunque reivindicó el rol de los bancos.

La vuelta del crédito bancario se pondrá en riesgo con refinanciaciones y suspensiones de ejecuciones, apuntó. "Si por delante hay un perdonatutti, ¿quién va a mover la plata hasta que no se saque de arriba de la mesa el perdonatutti? Creo que muy poca gente", opinó.

Lo "más probable" es que el canje de deuda pública sea exitoso y desencadene un círculo virtuoso que disminuya las restricciones crediticias y financieras de la economía, permitiendo al Estado reducir los atrasos en los pagos a los proveedores, recurrir menos a las tarifas por motivos fiscales y reactivar algunas obras, consideró el ex director del Planeamiento y Presupuesto, Javier de Haedo.

A su juicio, para mejorar las perspectivas a más largo plazo se necesita un modelo que dé prioridad a la apertura de la economía, a la eliminación de los monopolios y al combate del déficit fiscal con reducciones de gastos.

Michelín advirtió contra la tentación de buscar expandir el Producto Interno Bruto con un mayor gasto público porque esto, a su juicio, deprimirá el gasto privado. El gasto público que se debe preservar es el que defienda el capital humano y la cohesión social, consideró el director del Banco República.