Venta de autos podrá lograr otro récord en 2011

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Impuestos. Aproximadamente la mitad del precio de un auto nuevo corresponde a impuestos; la propuesta de modificar las tasas del Imesi según cilindrada tendrá un impacto neutro en la recaudación dadas las reducidas ventas de vehículos de gran tamaño.

HORACIO BAFICO/GUSTAVO MICHELIN

Las ventas de automóviles cero quilómetro batirán un récord histórico este año, y probablemente lo superen el próximo, impulsadas por un mayor poder adquisitivo de la población y el abaratamiento relativo de los vehículos

Las ventas de automóviles cero kilómetro en el 2010 superarán las 41.000 unidades y hay lista de espera aguardando que lleguen las próximas importaciones. Es un récord histórico que motiva el análisis de por qué se venden tantos autos y qué consecuencias tiene desde una situación que permite a una gran cantidad de hogares estar cada vez más cercana del sueño del auto propio.

El contexto económico es muy bueno para el mercado de bienes de consumo duradero como son los automóviles. Luego de la crisis de 2002, que obligó a que las familias postergaran este tipo de consumo, la estabilidad laboral y los ingresos crecientes animan la demanda. Por su parte, el precio de los automóviles ha bajado sensiblemente en términos relativos a los ingresos de los hogares y con la estabilidad del sistema financiero hay disponibilidad de crédito bancario que a su vez está compitiendo con el crédito directo de los vendedores.

Si se compara el precio de un automóvil considerado para elaborar el IPC con el salario promedio de la economía se observa que, en el último año, los automóviles se abarataron 17% en términos del principal componente del ingreso de los hogares. Si se compara con el promedio de 2005 y 2006 la caída ha sido mayor: -38% (ver gráfico).

Es un bien de capital que exige una inversión importante para el hogar y por lo general requiere de crédito combinado con un esfuerzo previo de ahorro. En cuanto al crédito las bajas tasas de interés internacionales hacen que existan alternativas de financiamiento en la cadena que va desde la producción hasta la comercialización final. Como si fuera poco, la búsqueda de rentabilidad y crecimiento en los bancos ha llevado la competencia hacia este terreno y las tasas han bajado hasta el 10% anual en dólares y los plazos se han extendido hasta cinco años.

De todas formas existe un potencial crecimiento de las ventas ya que según las estadísticas del BCU el crédito a las familias para la compra de automóviles es poco relevante. Se otorgaron en septiembre y octubre unos 100 créditos entre todos los bancos por un total de US$ 800.000. Una participación muy menor si se compara con los 8.200 autos y utilitarios que se vendieron en el período.

IMPACTOS. La mayor venta de automóviles, más allá de la mejora en la calidad de vida de la población, tiene impactos favorables sobre el nivel de actividad. En primer lugar, dinamiza la actividad comercial. Al respecto cabe recordar que tres cuartas partes del crecimiento del PIB en lo que va del presente año se explica por el mayor consumo privado, siendo la compra de vehículos cero quilómetro una manifestación elocuente de ello.

De la mano del mayor consumo aumenta la recaudación. En el caso de los autos cero kilómetro, del valor final que paga el consumidor aproximadamente la mitad corresponde a impuestos. Hay que considerar que los aranceles a la importación son 23% del precio que paga el importador, a lo que se agrega el 2% de tasa consular que también se paga en aduana, el Imesi es actualmente el 30% sobre el acumulado con aranceles y tasa consular. Sobre todo este acumulado de precio y tributos se debe considerar en la facturación final al consumidor un 22% de IVA.

En base a las ventas proyectadas para todo el año, estimamos que el Fisco recaudará US$ 330 millones por los distintos impuestos que están incorporados en el precio final de un vehículo nuevo. Ello representa aproximadamente el 5% de la recaudación total de la DGI y Aduana y, si lo comparamos con lo ocurrido el año pasado, marca un aumento de US$ 100 millones.

La Ley de Presupuesto habilita al Poder Ejecutivo a fijar tasas diferenciales de Imesi. El gobierno ha anunciado su voluntad de hacerlo en función de la cilindrada de los vehículos para lograr algún efecto redistributivo. En la actualidad la tasa de este impuesto es del 30% y trascendió que el decreto inicial del gobierno fija- rá una escala entre el 20% en el caso de los automóvi- les de menos de 1.000 cm3 de cilindrada y hasta el 40% para aquellos con más de 3.000 cm3.

El impacto recaudatorio de esta medida será mínimo, presumiblemente tirando a neutro, porque las ventas de vehículos de mayor cilindrada y valor registran un volumen muy reducido. Las importaciones de automóviles de más de 3.000 cm3 ascendieron a noviembre a US$ 11 millones.

Esta medida tributaria tendrá incidencia en la cantidad de unidades vendidas en el 2011 porque se abaratarán los vehículos chicos, estimulando su demanda. A vía de ejemplo, un auto valor US$ 10.000 vería caer su valor a US$ 9.230 por la rebaja del impuesto al 20% (suponiendo que el margen de comercialización no varía porcentualmente), una disminución del 7,7%.

El menor costo en dólares en un contexto en que los ingresos en dólares de los hogares aumenta, acerca más hogares al auto propio. Por lo tanto cabe preguntarse en cuánto se puede superar el nivel de ventas de 2010.

No hay datos actualizados del stock de automóviles que hay en Uruguay pero en función de la última información de las intendencias se pue- de estimar entre 550.000 y 600.000. Tomando esta última cifra, podemos considerar co-mo una hipótesis de mínima que para mantener el stock sin que crezca hay que incorporar en el orden de 30.000 unidades por año. Como hipótesis de máxima, una reposición con una amortización en diez años nos lleva a la necesidad que las ventas se ubiquen en el orden de 60.000 unidades al año. Pensando en términos comparativos se puede mirar la realidad de Argentina que en términos de población y hogares es entre 11 y 12 veces Uruguay. En el 2010 las ventas de automóviles y utilitarios se ubicará en el orden de 620.000 unidades. Por lo tanto, no resultaría extraño que en Uruguay se mantenga el ritmo actual de más de 4.000 unidades por mes a lo largo del 2011 si persiste el contexto macroeconómico actual.