Gobierno usará reservas para pagar vencimientos

En momentos en que en Argentina hay una crisis institucional por la utilización de reservas para pagar deuda, en Uruguay se dará una situación similar pero sin crisis ni inconvenientes de ningún tipo.

El gobierno prevé utilizar este año US$ 723 millones de activos de reserva que le pertenecen para pagar intereses y amortizaciones de deuda, según un reporte de la Unidad de Gestión de Deuda (UGD) del Ministerio de Economía al que accedió El País. Eso supone el 40% de los vencimientos de deuda del año.

La diferencia con la situación argentina, es que en este caso las reservas son propiedad del gobierno central y no del Banco Central (BCU).

La administración que asume el 1° de marzo, podría -si entiende que es más conveniente- hacer emisiones de deuda global en vez de utilizar esos activos.

El gobierno central tiene activos de reserva en cuentas del BCU (mayoritariamente) y del Banco República que son quienes las administran.

Hasta el lunes -última información disponible- el BCU contaba con US$ 8.141 millones de activos de reserva, de los cuales US$ 1.539 millones pertenecen al gobierno central (mayoritariamente), Banco de Previsión Social, intendencias y empresas públicas según los datos del BCU. El resto son obligaciones con el sector financiero y reservas genuinas del Central.

Para este año, la UGD proyectó que el gobierno central deberá pagar intereses de deuda, amortizaciones de préstamos y bonos y otros por US$ 1.807 millones.

Para ello utilizará superávit fiscal primario (antes del pago de deuda) de US$ 350 millones, desembolsos de organismos multilaterales por US$ 400 millones, emisiones de deuda en el mercado local por US$ 150 millones, reservas propias por US$ 723 millones y otras disponibilidades por unos US$ 184 millones. Durante 2009, el gobierno central acumuló reservas por US$ 805 millones, de las que este año usará buena parte. El haber aumentado las reservas en 2009 le permite ahora mantener un nivel adecuado de las mismas luego de utilizar una parte para los pagos de deuda previstos.

ESTRATEGIA. En el reporte se destaca que "Uruguay fue capaz de navegar con éxito a través de las turbulencias financieras en 2009 gracias a su estrategia de financiamiento precautorio".

El año pasado, el país puso en marcha "una política de prefinanciamiento" para que "el gobierno central tuviera en todo momento, activos líquidos suficientes para cubrir las necesidades financieras para los próximos doce meses".

Esa política, llevó a que la administración que asume el 1° de marzo tenga ya los recursos (en el esquema señalado previamente) para el pago de los vencimientos, sin necesidad de acudir a los mercados internacionales.