FED reanudará medidas ante "desaceleración" de expansión

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WASHINGTON | AFP

La Reserva Federal (Fed) estadounidense anunció ayer que reanudará algunas medidas de apoyo a la economía, a fin de sostener el ritmo de la recuperación que, según el banco central, "se desaceleró".

"El ritmo de la recuperación de la actividad y del empleo se desaceleró en los últimos meses", constató la Fed en un comunicado emitido al término de su reunión de política monetaria.

Como se esperaba, el banco central mantuvo sin cambios su tasa directriz, cercana a cero desde diciembre de 2008 y reiteró que prevé mantenerla en ese nivel todavía por largo tiempo. Pero su evaluación más negativa sobre la coyuntura que en las anteriores reuniones llevó a la Fed a reanudar las medidas que había suspendido al principio del año.

La Fed anunció que cada vez que lleguen a su madurez los títulos relacionados con el sector inmobiliario en su poder, reinvertirá el monto obtenido de su venta en la compra de títulos de deuda del Estado Federal (bonos del Tesoro).

El objetivo es compensar la suspensión de otro instrumento: la compra de títulos relacionados con la deuda inmobiliaria entre ellos papeles de deuda de organismos paraestatales Fannie Mae y Freddie Mac.

El monto de dichas compras se definirá con el fin de mantener en un nivel estable el monto total de los títulos detentados por el banco central, levemente por encima de US$ 2.000 millones.

El efecto buscado con la medida es doble. Directamente, la Fed inyecta liquidez en el sistema bancario y evita además que la llegada a madurez de los títulos que detenta provoque el retiro de efectivo del mercado que sería nefasto en la actual coyuntura. Indirectamente también influirá sobre las tasas de interés.

Entre los ganadores a corto plazo los poseedores de títulos incluidos en la operación (bonos del Tesoro con madurez de dos a 10 años) verán subir su valor. A mediano plazo, las familias que proyecten contraer un préstamo hipotecario deberían beneficiarse con una tasa de interés muy ventajosa, al igual que todos los deudores considerados fiables.

En tanto el principal riesgo de la operación es que los operadores de los mercados financieros, habituados con la crisis a que la Fed innove e inunde los bancos de liquidez, se decepcionen con este pequeño empujón a la economía. La decisión provocó comentarios reservados de los analistas y los inversores podrían dudar un poco más de la capacidad de la economía estadounidense para recuperar velocidad sin ayuda.

El mercado accionario detuvo su caída ayer después de que la Reserva Federal dijo que dará pequeños pasos para estimular la economía, pero de todas formas cerró con pérdidas. El Dow retrocedió 0,5%, el índice Standard & Poor`s 500 perdió 0,6%, mientras que el índice compuesto Nasdaq registró una caída de 1,2%. Las noticias de compra de deuda pública impulsaron los bonos.