Desalientan utilizar las reservas para obras

ANDRES OYHENARD EN SAN PABLO | EL PAIS EN BRASIL

El economista jefe del Itaú Unibanco, Tomás Malaga, recomendó no utilizar las reservas del país para obras de infraestructura porque cualquier crisis podría llevar a requerir de las mismas. Empresas brasileñas seguirán recalando en Uruguay.

Consultado por El País en San Pablo sobre el planteo que lanzó el presidente electo José Mujica para que el próximo gobierno pueda utilizar las reservas para costear obras de infraestructura como el ferrocarril, el economista jefe del Itaú Unibanco Holding, Tomás Malaga, dijo que si bien su tesis anterior a la crisis era que Brasil tenía un "exceso" de reservas ahora quedó demostrado que esto no era así.

Por ese motivo, indicó que siempre es mejor "preservar" las reservas por cualquier coyuntura que pueda determinar el uso de las mismas como fue la última crisis internacional. Además dijo que inyectar más dólares a la economía sería otro factor para que la divisa estadounidense siguiera devaluándose frente al peso uruguayo.

No obstante, Malaga señaló que tiene "confianza" en el manejo sobre este tema que pueda realizar el ex ministro de Economía y electo vicepresidente, Danilo Astori, quien será uno de los responsables de la política económica de la próxima administración.

Precisamente, sobre este tema Astori dijo en entrevista con El País ayer que se podrían utilizar esos fondos en un futuro para financiamiento "si hay margen para eso, porque muchas veces hay reservas que tienen contrapartida y no se pueden usar en cualquier cosa". Asimismo, afirmó que "Uruguay no tendrá problemas para acceder a los recursos (externos) para financiar obras".

Sobre este punto Malaga advirtió algunos riesgos para los países de la región por un "exceso" de oferta de financiamiento.

Para el experto los países "no deben aceptar" el abundante financiamiento externo a pesar de que vienen en condiciones "completamente diferentes" a las que vino en la década de 1950-1960. "Hay que definir con precisión dónde se gasta el dinero", advirtió.

Malaga coincide en que en el futuro una de la claves para el crecimiento será ampliar la infraestructura con inversiones en logística de forma de incrementar la competitividad de la región. Por eso, dijo, se hace necesario un rol más activo del Estado aunque también se debe abrir el abanico a los privados.

INVERSIONES. Por otro lado, Malaga comentó que están dadas las condiciones para que continué expandiéndose la inversión de empresas brasileñas en Uruguay que en este último tiempo han ganado un protagonismo significativo en varias cadenas industriales. Sin embargo, dijo a El País que aún "persisten algunas trabas financieras" que dificultan un poco este proceso.

En cuanto a las inversiones futuras en la región expresó que América Latina seguirá atrayendo a inversores con especial énfasis en Brasil por la organización de la Copa del Mundo y los Juegos Olímpicos.

La mayor parte de la inversión en el resto de los países estará enfocada en las materias primas y la industria manufacturera para atender el mercado doméstico y no tanto para exportar a otros destinos como el estadounidense o el europeo.

Agregó que la región debe "aprovechar" esta coyuntura porque el envejecimiento de la población en los próximos años será una "limitante" para el crecimiento.

Para Malaga hay que "quebrar" las reglas de juego porque quedó demostrado que el trípode estabilidad de precios, cambio flotante y responsabilidad fiscal "sorprendieron como un factor de estímulo a la inversión".

Respecto a la evolución del dólar y a la apreciación de las monedas en la región el economista jefe del banco Itaú sostuvo que seguramente "pase algo" con la divisa en el futuro pero será muy difícil que sea "sustituida" en el corto plazo, aunque reconoció "que hoy se hacen esfuerzos en ese sentido".

Por su parte, sobre el comportamiento de los precios de los commodities dijo que retomaran su tendencia a la reducción de precios relativos en el futuro.

Malaga: Sostuvo que confía en el manejo que pueda realizar Astori de la economía uruguaya.