El déficit comercial de EE.UU. se amplía a pesar de los aranceles de Trump

El déficit comercial de bienes y servicios de EE.UU. repuntó a 56.800 millones de dólares en noviembre, un 95% más que el mes anterior, ya que los aranceles del presidente Donald Trump continuaron causando enormes fluctuaciones en el comercio, según datos publicados por el Departamento de Comercio.

Las exportaciones cayeron 3,6% en el mes, a 292.100 millones de dólares, impulsadas por la disminución de los envíos de oro, productos farmacéuticos, bienes de consumo y petróleo crudo. Las importaciones aumentaron un 5% en noviembre, a 348.900 millones de dólares, ya que los estadounidenses compraron productos farmacéuticos extranjeros, así como equipos para abastecer nuevos centros de datos. Esta combinación elevó el déficit comercial mensual, la brecha entre lo que Estados Unidos importa y lo que exporta.

Los datos reflejan parte de la intensa volatilidad derivada de la decisión del presidente de imponer fuertes impuestos a las importaciones durante el último año. El déficit comercial se había reducido significativamente en los meses anteriores, lo que aparentemente cumple un objetivo importante para Trump, quien considera esta métrica como una señal de debilidad económica. El déficit comercial de octubre fue la cifra mensual más baja registrada desde junio de 2009.

Sin embargo, gran parte de esa caída se debió a fluctuaciones temporales en el comercio de ciertos productos, como el oro, que los inversores han buscado como refugio en medio de la agitación arancelaria. Los economistas han advertido contra un enfoque único en el déficit comercial, argumentando que este puede fluctuar por diversas razones y que el año pasado fue particularmente volátil en términos comerciales.

En los primeros meses de la presidencia de Trump, las empresas se apresuraron a importar productos al país antes de que entraran en vigor los aranceles, lo que provocó un aumento repentino de las importaciones y del déficit comercial. Tras el anuncio de Trump de aranceles globales radicales en abril, los envíos de importaciones disminuyeron. Otros tipos de productos, como los farmacéuticos y los semiconductores, también han experimentado aumentos y descensos en las importaciones a medida que el presidente anunciaba, imponía y modificaba aranceles a lo largo del año.

Los aranceles también han reorganizado el comercio con varios países. De enero a noviembre, el déficit comercial de bienes con China fue de tan solo 189 mil millones de dólares, inferior al déficit comercial de Estados Unidos con la Unión Europea y apenas superior al de Estados Unidos con México.

Si bien los importadores han modificado el calendario de sus envíos para evitar aranceles, al sumar los datos, el comercio se mantuvo cercano a los niveles normales. El año pasado, hasta noviembre, el déficit comercial general seguía siendo un 4,1 % superior al del año anterior.

Las exportaciones de los primeros 11 meses de 2025 fueron 6,3 % superiores a las del año anterior, mientras que las importaciones lo fueron un 5,8 %. Los datos de diciembre y del año completo se publicarán en febrero.

La pregunta que se plantean ahora los economistas es hacia dónde se dirige el comercio a partir de ahora y si las políticas del presidente continúan reduciendo las importaciones o el déficit comercial a largo plazo.

Diane Swonk, economista jefe de KPMG, afirmó que el aumento del déficit comercial de octubre a noviembre fue el mayor incremento mensual registrado, aparte del incremento repentino de enero pasado cuando Trump regresó a la presidencia. Las tendencias fueron impulsadas por el comercio de oro, así como por el de productos farmacéuticos, un sector que fue "increíblemente volátil en 2025", afirmó.

Eugenio Alemán, economista jefe del banco de inversión Raymond James, afirmó que el aumento del déficit mensual fue "mayor de lo esperado" y reduciría las proyecciones de crecimiento económico de EE.UU. para el cuarto trimestre. Las importaciones netas se restan de las cifras de crecimiento económico para evitar la doble contabilización, por lo que la caída del déficit comercial en los meses anteriores había aumentado las estimaciones del producto interno bruto de EE. UU.

Los aranceles podrían sufrir más cambios en las próximas semanas. La Corte Suprema se pronunciará pronto sobre la legalidad de muchos de los aranceles que Trump impuso mediante una ley de emergencia de la década de 1970, aunque el gobierno de Trump ha afirmado que cualquier gravamen que se elimine será reemplazado rápidamente mediante otras soluciones legales alternativas.

El gobierno ha utilizado la ley de emergencia para imponer aranceles a casi todos los países y ha añadido más gravámenes a productos y sectores que considera importantes para la seguridad nacional, como el acero, el cobre y los muebles tapizados. En enero, la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. había ascendido a casi el 17 %, el nivel más alto desde 1935.

- Este artículo se publicó originalmente en The New York Times, por Ana Swanson, especialista en temas de comercio exterior.