JOHN F. WASIK | BLOOMBERG

Si el bajón habitacional en Estados Unidos desencadena una recesión, usted todavía puede sacarles provecho a los mercados financieros.

Los asesores de inversión les dicen a sus clientes que compren bonos cuando el mercado bursátil está en una caída prolongada.

El sentido común dicta que alrededor del 40 por ciento de su cartera tiene que estar en bonos y a la vez ello no le daría una protección completa por cuanto la deuda empresarial e hipotecaria ha sido golpeada, conforme el costo del préstamo corporativo aumentó cuando los títulos valores respaldados por activos se contaminaron por las moras en hipotecas "subprime" o de alto riesgo de Estados Unidos.

Aunque los bonos del Tesoro son ciertamente rentables si las tasas caen, usted necesitará una capa adicional de protección en sus carteras bursátiles: acciones ricas en beneficios que pagan dividendos y que tienen un precio inferior en relación con sus pares o papeles comparables. Encontrar crecimiento fuera de Estados Unidos también es esencial.

Una escuela de inversión dice que usted sufrirá menos volatilidad y obtendrá ingresos a través de acciones de altos dividendos en conjunción con los bonos. Otro rasgo deseable que podría agregarse a esa filosofía: compañías no estadounidenses establecidas.

Por ahora, un grupo selecto de acciones no estadounidenses de dividendos crecientes parece haber eludido el remolino desencadenado por los males de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, emitidas a personas de historial crediticio deficiente. La mayoría siguen con sus negocios de manera conservadora y están felices de recompensar a los inversionistas con dividendos consistentes a precios de acciones razonables.

REGRESO DE VODAFONE. Un ejemplo es Vodafone Group Plc, la mayor empresa de telefonía móvil del mundo. La acción tuvo una renta total de 47 por ciento el último año y ostenta una tasa de crecimiento del dividendo de 32 por ciento en los últimos cinco años y una relación estimada de precio-ganancias de 14,4, según datos de Bloomberg hasta el 31 de agosto inclusive.

Una compañía similar es Manulife Financial Corp., la mayor aseguradora de Canadá por activos, que ha tenido una renta total de 16 por ciento. Con una relación de precios y ganancias de 14,6 y una tasa de crecimiento del dividendo de 25 por ciento, la firma ha estado inmune a la crisis de hipotecas y del sector de la vivienda de Estados Unidos.

Usted puede hacer incluso mejor las cosas. Hice una búsqueda para determinar qué acciones tuvieron dividendos de 2 por ciento o más; cuáles eran gangas con relaciones de precios-ganancias de 10 o menos; y cuáles habían subido al menos 10 por ciento este año. Encontré 622 compañías.

El número hubiera sido más alto si los mercados chinos, semejantes a una burbuja, estuvieran incluidos en la búsqueda. La mayoría de las selecciones en esta pantalla están fuera de Estados Unidos.

La meta no es elegir acciones individuales que están evitando el bajón de Estados Unidos. Y danzar a ciegas rumbo a un título o sector únicos para capturar dividendos con frecuencia es peligroso. A uno le iría mucho mejor si tuviera una cartera grande con estas clases de empresas.

HUÍDA DE LOS REITS. Saltar a un sector rico en dividendos tampoco es la respuesta. Basta ver el descenso reciente de las sociedades mercantiles especializadas en inversión inmobiliaria o REITs (por su sigla en inglés), las cuales no solo han pagado un ingreso generoso, sino que ganaron terreno durante el último bajón del mercado.

Los inversionistas han estado huyendo de las REITs, y los fondos mutuos que invierten en ellas, debido a las preocupaciones de que el declive de ventas de casas en Estados Unidos se propagará al mercado comercial.

Por supuesto, no hay nada de malo en concentrarse en el ingreso. Si uno está a dos años de tener que pagar aranceles universitarios o un adelanto en efectivo para la compra de una propiedad, la preservación del capital es esencial.

En ese caso, contemple los certificados de depósito con seguro federal. Los rendimientos van de 4,85 por ciento a 5,50 por ciento, dependiendo del plazo del certificado, de acuerdo con BanxQuote, un servicio de ahorros.

Un error común es concentrarse demasiado en el país de uno e ignorar el crecimiento que ocurre desde Dublín hasta Taipei.

Entre los fondos mutuos que han prosperado fuera del mercado de Estados Unidos se encuentran Janus Overseas y American Century International Opportunities.

Para una muestra incluso más amplia de los mercados mundiales, considere el fondo Vanguard Total International Stock Index. Éste invierte en otros fondos de índices Vanguard que cubren mercados europeos, de la cuenca del Pacífico y de economías emergentes, y es un número fijo en mi cuenta de retiro Roth 401(k).

¿Está cerca del retiro o simplemente es alguien reacio al riesgo? Después de todo, un objetivo es reducir sus inversiones en acciones y otros activos riesgosos mediante la diversificación.

DIVERSIFICACIÓN EN BONOS. Digamos que usted quisiera aumentar su cartera de bonos e invertir en una amplia variedad de deuda. Una elección bien diversificada sería el fondo Vanguard Total Bond Market Exchange-Traded.

Este tiene por meta seguir el índice Lehman Brothers Aggregate Bond, un canasto grande de bonos estadounidenses imponibles. Un vehículo similar es el fondo iShares Lehman Aggregate Bond.

Ninguno de los fondos lo deslumbrará con sus retornos el año pasado, aunque no se trata del desempeño, por cuanto estas clases de fondos están concentradas en el ingreso.

¿Por qué habría que considerar estos vehículos? Mientras el mercado de acciones de Estados Unidos se esfuerza por mantenerse en territorio positivo -el índice Standard & Poor`s 500 ha subido alrededor de 4 por ciento este año- el fondo iShares ha avanzado 3 por ciento. Ello sirve de algún consuelo en un clima turbulento para las acciones.

No deje que los pronósticos sombríos del mercado lo disuadan de su misión principal de tratar de capturar crecimiento e ingreso. Hay mayor seguridad en las cantidades, es decir, cestos grandes de diferentes clases de títulos valores.