Baja de tasa en Brasil podría atraer capitales

LUCÍA BALDOMIR / DIEGO GUICHÓN

El Banco Central considera que la política de reducción de tasas de interés en Brasil puede generar un mayor flujo de capitales hacia Uruguay tras haber obtenido el grado inversor. Por ahora, advierten que el dólar sigue tendencia internacional.

El presidente del Banco Central, Mario Bergara, dijo ayer a El País que el contexto adverso en Europa puede generar "un mayor flujo de capitales hacia la región", y afirmó que en ese contexto "no solamente por el investment grade sino por la percepción que se tiene de Uruguay en el exterior" es que es "previsible que fluyan más capitales hacia el país en el terreno financiero".

A esto, agregó, también se suma que "hasta el momento quien había aspirado todos esos capitales había sido Brasil en la región y ahora ha bajado sensiblemente sus tasas de interés y está creciendo de forma más deprimida por lo que es previsible que pueda haber más agentes que vean al mercado uruguayo como una alternativa también para la inversión financiera".

Brasil redujo su tasa de interés Selic a 9% en la última reunión de política monetaria tras comenzar el año en 11% y las autoridades no descartan implementar recortes adicionales.

En su último informe de política monetaria, el Banco Central notó que en abril el monto de títulos emitidos integrados en dólares alcanzó "un monto inusualmente alto, lo que podría constituir una evidencia de mayor captación de capitales del exterior a través de las emisiones primarias". En los hechos, en abril se integraron títulos del Central con dólares por US$ 216,9 millones, lo que representó un fuerte salto respecto a meses anteriores. Solo en los tres primeros meses del año esa cifra fue de apenas US$ 40,9 millones.

En lo que va de mayo hasta el 14 -último dato disponible por el BCU- se integraron con dólares el equivalente a US$ 78,7 millones.

Un mayor ingreso de capitales en la práctica derivaría en una baja del dólar en el mercado local dado que se generaría una venta importante para poder invertir en pesos. Pero al integrar los títulos en dólares el Banco Central estaría evitando esta presión cambiaria.

Bergara dijo ayer que el ingreso de capitales "es un proceso que tenemos que ir monitoreando y obviamente presenta un desafío porque el mercado uruguayo es muy chico en materia financiera y cambiaria". No obstante, descartó por el momento aplicar medidas que mitiguen o frenen el ingreso. "En la medida que nosotros diagnostiquemos que pueda haber saltos que deban ser suavizados tomaremos las medidas necesarias. Cuando evaluemos eso y definamos las medidas se comunicarán", afirmó.

Por el momento, a juicio del presidente del Banco Central, el dólar ha evolucionado "de acuerdo al mercado internacional". "Estados Unidos esta comenzando a mostrar algún síntoma de recuperación y eso como los ruidos en la situación europea llevaron a que el dólar se fortalezca un poco. La previsión es que Uruguay acompañe un poco los movimientos del tipo de cambio".

Ayer, el dólar alcanzó su mayor cotización en seis meses en el circuito local, impulsado por las compras de varios bancos privados, ante los fuertes ascensos del billete verde en el exterior, principalmente en Brasil, donde dio un salto de 1,67% a R$ 2,0804 y pese a la intervención del Banco Central de ese país en el lado vendedor con dos operaciones fuertes que buscaron mitigar las bruscas oscilaciones.

Las compraventas interbancarias locales se realizaron a $ 20,264 en promedio, un 0,45% por encima de la media del viernes. La divisa acumula un aumento de 2,38% en el mes y de 1,84% en el año. En tanto, el Banco República incrementó 10 centésimos la pizarra a $ 20,05 la compra y $ 20,55 la venta. Es la primera vez que en la compra supera los $ 20 desde el 23 de noviembre de 2011.

El ascenso del tipo de cambio se dio con el menor volumen de operativa desde mediados de marzo, al concretarse solamente 13 transacciones por US$ 3,4 millones en total con la ausencia del Banco Central.