Cinve: Suba de tasa afecta competitividad con Brasil

La suba de la tasa de referencia que decidió el Banco Central a fin de año para combatir la suba de precios, amenaza el equilibrio necesario en términos de competitividad con Brasil y por otro lado es "dudosa" su eficacia en moderar la demanda interna debido a los indicadores de empleo y salarios, afirmó el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) en un Informe de Inflación.

El Central (BCU) elevó de 8% a 8,75% su tasa de referencia con la que busca desalentar el crédito al consumo. La tasa en 8,75% hace más atractivos los instrumentos en pesos y los agentes venden dólares para pasarse a ellos con lo que generan una baja en la moneda estadounidense "tal como hemos observado en los primeros días" del mes. Así, se abaratan los bienes que se comercian con el exterior lo que reduce "su impacto sobre la inercia inflacionaria" pero al mismo tiempo, "al apreciar la moneda local los productos exportables uruguayos perderían competitividad en el exterior", dijo Cinve.

Esa pérdida se daría "particularmente con Brasil que se encuentra abocado a relajar su política monetaria para favorecer la industria local y dinamizar la economía" por lo que "el equilibrio necesario en términos de competitividad podría verse amenazado por la caída del dólar en Uruguay", advirtió.

En cuanto a moderar el crédito, el centro indicó que "es de esperar que la demanda interna se enfríe levemente en los próximos meses aunque la eficacia de esta medida es dudosa", ya que "más allá del encarecimiento del crédito al consumo, no está claro que pueda tener los efectos deseados sobre la inflación cuando se espera que los salarios crezcan más de 3,5% por encima del registro inflacionario en 2012".

En tanto, el Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales subió 0,05% en enero en relación a diciembre, según divulgó ayer el Instituto Nacional de Estadística. En los últimos 12 meses la inflación mayorista fue de 7,59% (el menor guarismo desde junio de 2010), una fuerte baja en relación a los 12 meses cerrados a diciembre (11,13%).