Economía descarta linealidad entre dólar e inflación

El ministro de Economía y Finanzas, Fernando Lorenzo, descartó ayer que haya una "linealidad" entre el comportamiento de la inflación y lo que suceda con el valor del dólar contraponiendo las opiniones de analistas que estiman que un dólar a $ 20 no es compatible con el control de la inflación.

"El control de la inflación esta vinculado a la trayectoria de variables como el dólar pero no esta circunscripto a ello", afirmó Lorenzo previo a la decisión del Copom de mantener la tasa de interés. El dólar, como el nivel de actividad y la evolución de los precios, son tres factores que se toman en cuenta al momento de analizar la realidad para definir los movimientos de la tasa de interés.

El miércoles, en una charla para clientes el analista Alfonso Capurro de CPA/ Ferrere dijo que esperan que "el tipo de cambio converja a $ 19 porque ése es el valor que precisa el sistema de precios para cerrar una inflación relativamente decorosa que converja a niveles de 7% ó 7,5% el año que viene". De hecho, CPA/Ferrere estima que un dólar en esos niveles "nos va a dejar una inflación bastante desalineada con respecto a la meta (de entre 4% y 6%), que cerraría este año casi en 8%". Esos niveles si bien son elevados no son "nada grave". El panorama sería aún menos auspicioso si el tipo de cambio se mantuviera estable en $ 20, ya que "nos dejaría la inflación a fines de este año en 8,7%".

Sin embargo, para Lorenzo "la linealidad entre el comportamiento de la inflación y lo que ocurra en el mercado de cambios ya ha quedado en más de una oportunidad negada por la realidad".

El ministro afirmó que "la relación entre formación de precios y tipo de cambio en nuestro país es bastante menos evidente de lo que fue en el pasado. La crisis de 2008 me parece que es un buen ejemplo de que la linealidad ya no está tan vigente como en el pasado".

El dólar bajó ayer un 0,09% en el circuito local que mantuvo la tónica vendedora, aunque con una mayor intervención de privados en el lado comprador.

Las compraventas interbancarias se realizaron a $ 20,065 en promedio, con lo que acumula un alza de 7,7% en el mes y una caída de 0,14% en el año.

En tanto, el Banco República elevó $ 0,5 la punta compradora de la pizarra a $ 19,75 y mantuvo estable la punta vendedora en $ 20,45. Las 63 transacciones se realizaron a entre $ 20 y $ 20,10 por dólar. En total, se operaron US$ 24,3 millones.