Inflación se ubicará en rango meta pero analistas advierten por 2011

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N. ARANCO / F. TISCORNIA

En noviembre se registró una leve deflación (-0,08) lo que a juicio de analistas privados asegura el cumplimiento de la meta oficial este año, aunque siguen observando presiones para 2011 derivadas de la demanda interna y el precio de los alimentos.

Sin embargo, el ministro de Economía, Fernando Lorenzo dijo ayer a El País que no ve problemas inflacionarios y que 2011 "va a ser un año parecido a éste (en materia de precios) y con un Banco Central que va a cumplir la meta" de entre 4% y 6% fijada. Señaló que este año también se cumplirá la meta del Central (BCU) que es de una inflación de entre 3% y 7%.

Es que con el dato de noviembre, la inflación en lo que va del año se ubicó en 6,37%, según informó ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Salvo que diciembre tenga una suba de precios mayor a 0,63 puntos porcentuales, la meta de 2010 no está en riesgo.

Respecto a si seguirá utilizándose el mecanismo de postergar aumentos de precios tarifados (boleto, cuota mutual y combustibles) Lorenzo dijo que "se verá en su momento".

En los 12 meses cerrados a noviembre, el Índice de Precios al Consumo (IPC) se incrementó 6,87% con lo que volvió a ubicarse en la meta del BCU, luego que en los 12 meses cerrados a octubre estuviera levemente por encima (7,02%).

La baja de precios en noviembre se dio por la caída en alimentos y bebidas (-0,57%) y en menor medida, transporte y comunicaciones (-0,20%), con incidencias de -0,19 y -0,02 puntos porcentuales (p.p.) respectivamente.

Dentro del rubro alimentos y bebidas se destacan las baja de precios del rubro verduras, legumbres y tubérculos con una caída de 14,26% y le sigue carnes y derivados con una disminución de 0,91%. En el caso de transporte y comunicaciones, transporte aéreo y correo y encomiendas fueron los rubros que más cayeron con -1,46% y -0,94% respectivamente.

ANALISTAS. Para el economista Javier de Haedo "los terceros cuatrimestres son estacionalmente de muy baja variación del IPC, y ahora se comprueba una vez más". Sostuvo que "en meses anteriores rubros volátiles jugaron en contra y ahora la ley de la gravedad hizo que volvieran a su sitio".

Señaló a El País que "si en diciembre eso se mantiene, con la carne, por ejemplo, y no se disparan de nuevo frutas y verduras, es un hecho que (la inflación) queda abajo del 7%".

El analista coincidió con Lorenzo en que no ve problemas inflacionarios. Afirmó que le "preocupa la inflación en dólares más que en pesos" y dijo que "si se incumple la meta de 2011 será por poco y no es grave ni mucho menos".

La gerenta de Asesoramiento Económico de Deloitte, Florencia Carriquiry, dijo a El País que "aumenta la probabilidad de que la inflación termine por debajo de 7% este año".

Sin embargo, señaló que la deflación de noviembre se debió solo a la baja de frutas y verduras y que la inflación subyacente (la que deja fuera precios volátiles como ese) "en los últimos 12 meses se ubicó en 8,6%, subiendo por quinto mes consecutivo".

A su juicio, eso "ratificó la visión" de que existen "presiones inflacionarias importantes" en el país "provenientes tanto desde el frente externo (commodities) como desde el frente interno (aumento firme de la demanda interna, en un marco de crecimiento fuerte de los salarios y bajo desempleo en nuestro país)".

Por ese motivo "nuestras proyecciones para 2011 consideran que las presiones inflacionarias prevalecientes hoy seguirían presentes en buena medida en los próximos meses y seguimos pensando que es difícil que la inflación se ubique dentro del rango objetivo el año que viene", agregó. Según Deloitte la suba de precios sería cercana a 7% en 2011.

Para Eugenia Larrañaga de CPA/Ferrere la deflación de noviembre "otorga cierto margen para el cumplimiento de las metas de inflación este año" y dijo que la consultora ajustó a la baja su proyección a 6,8%. Pero, al igual que Carriquiry, consideró que "el comportamiento de la inflación subyacente estuvo en línea con lo esperado (por lo que) las proyecciones de inflación de mediano plazo prácticamente no se modifican". CPA espera un alza del IPC de 6,8% en 2011.

El economista de PwC, Ramón Pampín dijo a El País que con el dato de noviembre se ajustó la estimación de inflación para 2010 de 7,1% a 6,9%.

Aunque para 2011, afirmó que "pueden persistir presiones inflacionarias" por el lado "de una demanda que está creciendo de forma importante y algunas presiones de salarios en algunos sectores particulares, intensivos en el uso de la mano de obra y que se vean imposibilitados de absorber esos aumentos".

"Con este ritmo de crecimiento de los bienes no transables en torno al 9%, esto traslada ya cuatro puntos porcentuales a la tasa de inflación (a 2011). Si consideramos las tarifas más los transables, se achica el margen para alcanzar el 6% que sería el límite superior" de la meta, concluyó.

La inflación para hogares de menores ingresos en noviembre fue de 0,02% informó ayer el Instituto de Estadística (Iesta) de la Facultad de Ciencias Económicas y de Administración de la Universidad de la República. Con esto, en los últimos 12 meses la suba de precios para esos hogares fue de 6,73% y en el período enero-noviembre fue de 5,98%. Según el comunicado divulgado por el Iesta "el presupuesto que permitiría mantener el consumo de la canasta de bienes y servicios del período base" para los hogares de menores ingresos de Montevideo "se ubica en $ 26.314".