MEF usará reservas por US$ 498: y emitirá deuda por US$ 500: este año

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El gobierno deberá hacer frente este año a pagos de deuda (amortizaciones e intereses) por US$ 1.817 millones. Para ello recurrirá a varios instrumentos: emitirá títulos, usará reservas y recibirá desembolsos de organismos, entre otros.

Además el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) prevé reducir la deuda neta (endeudamiento bruto menos los activos de reserva) de 35,3% del Producto Interno Bruto (PIB) a 30% del PIB.

En tanto, ayer la calificadora canadiense DBRS subió la nota de la deuda uruguaya de BB- a BB, lo que ubica al país a dos escalones del grado inversor (ver aparte).

El ministro de Economía, Fernando Lorenzo dijo que "es una muy buena noticia para el país" y que esto "ayuda a que nosotros paguemos menos tasa de interés" en las próximas emisiones de títulos de deuda.

"Esperamos que otras calificadoras de riesgo sigan el camino, alentándonos con mejoras de calificación", agregó (ver nota aparte).

BONOS Y RESERVAS. En tanto, para hacer frente a los pagos de deuda de este año, el Ministerio de Economía prevé emitir papeles por US$ 500 millones, recibir desembolsos de organismos multilaterales por US$ 320 millones, contar con un superávit primario (antes del pago de deuda) que aporte US$ 350 millones, utilizar reservas propias por US$ 498 millones y otras fuentes de financiamiento por US$ 149 millones.

Para 2010, el gobierno deberá pagar deuda por US$ 2.081 millones para lo que emitirá títulos por US$ 1.300 millones y usará reservas por US$ 70 millones, entre otros.

Esas estimaciones están contenidas en el flujos de fondos del MEF que presentó Lorenzo el miércoles al Senado.

Las reservas son las que el MEF tiene en el Banco Central (BCU) por un total de US$ 1.509 millones ya que éste es el que se encarga de su administración. Esto no tiene que ver con las reservas genuinas del BCU, que alcanzan a US$ 3.873 millones y sobre las que la autoridad monetaria realiza un estudio para ver cuál es el nivel óptimo.

En caso de constatarse un excedente en las reservas del BCU, el presidente José Mujica expresó su intención de usarlo para inversiones en el ferrocarril o escuelas de tiempo completo.

Lorenzo señaló en el Parlamento que "no hay ninguno de los desafíos y objetivos principales del gobierno que dependan crucialmente de las reservas y que "por suerte Uruguay tiene un amplio abanico de instrumentos".

El subsecretario de Economía, Pedro Buonomo había dicho a El País que una vez concluido el estudio, esa secretaría de Estado evaluará cuál es la mejor opción para su uso a propuesta del BCU. En esa ocasión, Buonomo dijo que podrían usarse para crear un fondo de garantía que "apalanque" inversión privada en infraestructura. El presidente del BCU, Mario Bergara había dicho en ADM que de confirmarse un excedente de reservas se determinará el uso "económica, financiera y socialmente sustentable".

"¿Puede ser para pagar deuda? Cómo no. ¿Puede ser para apalancar financiamiento de proyectos de infraestructura? Cómo no", había afirmado.

"Era algo que estábamos esperando", dijo ayer el ministro de Economía, Fernando Lorenzo, sobre la suba de la nota de BB- a BB que hizo la calificadora DBRS que cambió la perspectiva a estable.

La mejora ubica al país a dos escalones del grado inversor para esta agencia al igual que la japonesa R&I. Las otras tres calificadoras (Standard & Poor`s, Fitch y Moody`s) ubican a Uruguay a tres escalones del grado inversor.

Lorenzo reiteró que "el objetivo que nos hemos trazado es recuperar el grado inversor, que nuestro país perdió previo a la crisis de 2002".

En declaraciones a canal 4 el jerarca indicó que "ese reconocimiento" sirve para que "se traduzca en mejores condiciones para la colocación de títulos del Tesoro y para mejorar las condiciones de inversión del país en general".

Agregó además que la nota aún "debe y tiene que mejorar" porque "las calificadoras de riesgo demoran en reconocer que además de tener buenos fundamentos de la economía, tiene que tener un peso muy importante la voluntad de pago que tienen los países"

Recordó que "Uruguay se ha comportado de una manera ejemplar en el cumplimiento de sus obligaciones en materia de deuda y ha hecho enormes esfuerzos para cumplir".

En el comunicado que emitió DBRS, señala que "nuevas mejoras" en la nota "dependerán de la sostenibilidad del crecimiento impulsado por la inversión, un compromiso permanente con la disciplina fiscal y la reducción de la deuda" y avances significativos en tres áreas.

Ellas son: "un mayor desarrollo del mercado de deuda soberana local, una estrategia energética que aumente la producción nacional, diversifique los suministros y mitigue la exposición fiscal y políticas salariales que alineen el crecimiento del salario real con ganancias de la productividad".

El analista de la calificadora para Uruguay, Michael Heydt afirmó que Uruguay "merece" esta suba de la nota "debido a su fuerte desempeño económico durante la crisis financiera internacional" y además "el compromiso político para realizar un manejo macroeconómico prudente y un alto nivel de inversión extranjera directa están transformando el sector exportador del país y aumentan las perspectivas de crecimiento a medio plazo".

Agregó que los "acontecimientos en la región también son susceptibles de mejorar las perspectivas de crecimiento". Entre ellos mencionó que "la creciente solidez económica de Brasil, está estimulando la inversión y la demanda de los productos uruguayos".