Emitirán US$ 1.300: y usarán parte de las reservas para bajar deuda

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D. ISGLEAS / F. TISCORNIA

El ministro de Economía anunció ayer que el gobierno emitirá US$ 1.300 millones en títulos en 2011, que se propone bajar el endeudamiento a 40% del PIB al 2015, y que, si hay excedente en las reservas que son de Economía, se recomprará deuda.

Esos conceptos los vertió ayer Fernando Lorenzo en la convocatoria al Senado en régimen de comisión general que propició Luis A. Lacalle.

Este le preguntó a Lorenzo, entre otros aspectos, cuál va a ser la política del gobierno en materia de déficit fiscal, qué intenciones tiene el gobierno para enfrentar los vencimientos de deuda de 2011, si ha pensado implementar una regla fiscal, y qué hará con las reservas.

Sobre este último punto Lacalle se refirió a las "diferencias de opinión entre el presidente (José) Mujica, que lanzó la idea de usar las reservas para obras de infraestructura; luego (el vicepresidente Danilo) Astori dijo que no había decisión sobre el uso y que Mujica había enfatizado en la prudencia, y (el ministro de Economía, Fernando) Lorenzo dijo que hay mecanismos suficientes sin necesidad de recurrir a las reservas para obras de infraestructura".

"En el Banco Central nos dicen que no hay monto significativo como para invertir", dijo Lacalle y preguntó: "¿La opinión de Lorenzo es la que va a prevalecer? Es la que nos parece la más prudente".

Lorenzo respondió que ratificaba sus declaraciones, ya que "no hay ninguno de los desafíos y objetivos principales del gobierno que dependan crucialmente de las reservas. Por suerte Uruguay tiene un amplio abanico de instrumentos", dijo.

Luego señaló que es "muy respetuoso de las instituciones", en el sentido de que el planteo de Mujica es sobre utilizar las reservas del Banco Central y es éste el que deberá definir si hay un excedente y, en caso que así sea, opinar sobre su mejor utilización.

Lorenzo explicó que la liquidez del Ministerio de Economía -que figura en las reservas del BCU- "tiene como fundamento más importante el financiamiento del Presupuesto y de todos los compromisos, incluidos los vencimientos de deuda".

"Si tuviéramos liquidez excedentaria, en las condiciones actuales de mercado, lo más conveniente sería hacer una recompra de deuda", explicó luego Lorenzo a la prensa.

En ese sentido, el senador Sergio Abreu dijo que estaba de acuerdo y que "los planteos sobre aplicación de las reservas del BCU, aun para usos compartibles, deben ser muy precisos, de modo de evitar cualquier duda sobre la solvencia futura del país".

El BCU tiene US$ 7.999 millones como reservas. De ese monto, US$ 1.619 millones pertenecen al sector público (unos US$ 1.300 millones son la liquidez de Economía) y otros US$ 2.678 millones pertenecen a los bancos (por los encajes).

El resto, US$ 3.873 millones, pertenecen al BCU que comenzó a estudiar si exceden el nivel óptimo. La idea de Mujica es utilizar el excedente del BCU en el ferrocarril y en escuelas de tiempo completo.

El BCU puede prestarle al gobierno hasta 10% del Presupuesto ejecutado en el año anterior, para lo que requiere ley.

Sobre cómo se va a hacer frente a los US$ 2.081 millones de amortizaciones e intereses de deuda en 2011, el ministro anunció que se emitirán US$ 1.300 millones de títulos además de los préstamos de organismos multilaterales.

Respecto al déficit fiscal, Lorenzo dijo que el rojo de las cuentas públicas se reducirá a 1,2% del Producto Interno Bruto (PIB) desde el 1,7% del PIB de fin de 2009.

Puntualizó que para el futuro ese déficit es "elevado" y que debe "contribuir lo más rápidamente posible a la reducción del ratio deuda/PIB para despejar vulnerabilidades". El objetivo es llegar a un ratio de deuda bruta del 40% del PIB al finalizar el gobierno (hoy está en 68,9%). En cuanto a la adopción de una regla fiscal -ayer el Partido Colorado presentó un proyecto de ley- Lorenzo dijo que el tope de endeudamiento ha sido un "instrumento idóneo" como regla y sostuvo que una política fiscal "sólida y prudente" es más importante que una regla.

Jorge Larrañaga

Senador de alianza nacional

"Fue una jornada positiva porque se plantearon las interrogantes que tenía el Partido Nacional, formuladas por el presidente del Directorio. La exposición del ministro fue con evaluaciones técnicas y políticas, con algunas de las cuales coincidimos mientras con otras discrepamos. Con un crecimiento del PBI del 35% en cinco años, el gobierno de Tabaré Vázquez terminó con el mismo déficit fiscal que el de Jorge Batlle. Hay atraso cambiario que perjudica la competitividad. Rescato la oferta para construir políticas de Estado".

Alberto Couriel

Senador del espacio 609

"Fue una instancia excelente la que vivió el Senado con la reunión en régimen de comisión general. A un punto tal que el propio senador nacionalista Lacalle dijo que se quedaba muy satisfecho con la comparecencia del equipo económico del gobierno. El ministro fue claro, contundente y dio toda la información que se le requirió. Insisto en que Lorenzo estuvo muy bien y además en el hecho de que tiene demasiados números buenos en el Ministerio de Economía que respaldan su gestión. Mostró una fuerte convicción en sus puntos de vista".

Germán Coutinho

SENADOR DE VAMOS URUGUAY

"Asistimos a una jornada legislativa muy positiva. Fue una buena iniciativa la del senador Lacalle de comenzar la etapa legislativa convocando al ministro de Economía para que informe a los legisladores cómo está el país en esta nueva etapa. Esto muestra el camino que se quiere tomar en el sentido de apoyar y construir en qué están todos los partidos políticos. Respecto a los números, podemos tener alguna interpretación política diferente, pero de la jornada me llevo un balance positivo".

"¿Qué se piensa hacer con el excedente de la recaudación teniendo en cuenta que durante el gobierno anterior ese plus se gastó?"

El ministro Fernando Lorenzo explicó que existe el compromiso de reducir 2 puntos de IVA y que para eso se va a buscar el momento y el diseño adecuado, tratando simultáneamente que no se incremente la evasión. Al de hoy la evasión del IVA se ha reducido al 19%.

"¿No sería conveniente exigir a las empresas, que obtienen beneficios fiscales, que coticen un 10% de su capital en Bolsa para generar alternativas de inversión para las AFAP?"

Lorenzo dijo que hay que ser cautos, porque los fondos que administran las AFAP no son públicos sino que pertenecen a los trabajadores. Reiteró que se propondrá una ley para ajustar los topes de inversión de las AFAP.

"¿Qué política va a seguir el gobierno respecto del gasto público?"

El equipo económico ratificó la intención de reorientar el gasto en el Presupuesto, concentrándose en la prioridad que es lo social. En la reunión se informó que el gasto público en 2008 tuvo una leve tendencia decreciente, y que la expansión que se produjo en el año 2009 contribuyó a amortiguar parte de los efectos de la crisis internacional.

"¿Cuál va a ser la política del gobierno en materia de déficit fiscal?"

El equipo económico anunció que, si bien el déficit fiscal es aún alto, a fines de 2010 bajará del 1,7% al 1,2% del Producto Interno Bruto (PIB), lo que llevará a un descenso de la deuda neta. El ministro dijo que el gobierno anterior comenzó a recuperar la política fiscal para convertirla en anticíclica, y que en estos años hubo una consolidación fiscal.

"¿Qué política va a seguir el gobierno en materia de deuda pública?"

El titular de Economía señaló a la prensa tras la reunión del Senado que para 2011 el gobierno emitirá títulos de deuda pública en el mercado internacional y local por US$ 1.300 millones. La educación seguirá como prioridad del gobierno en materia de Presupuesto, así como el descenso permanente del nivel de vulnerabilidad financiera.

"¿Se puede ajustar la política de exoneraciones para los

inversores?"

La idea es que, en el futuro, los incentivos se otorgarán a quienes generen empleo y exportaciones, a los que radiquen inversiones en el interior del país, o a aquellos que incorporen ciencia y tecnología en sus emprendimientos.

"¿Es posible que el gasto público no crezca más que la economía?"

El ministro Lorenzo dijo que Uruguay tiene una regla fiscal que está en la ley de topes de endeudamiento. Se considera que esa política debe ser sostenible, estable, prudente. Afirmó que esa convicción es la regla.

"¿Cuál es la opinión del ministro sobre el uso de las reservas?"

Dentro de los planes presupuestales del gobierno no hay ninguna iniciativa para los cinco años que dependa del uso de las reservas. Si hubiera liquidez excedentaria en el Ministerio de Economía eso se usaría para mejorar el perfil de la deuda, aseguró Lorenzo. Blancos y colorados compartieron esta idea.

"¿Qué se piensa hacer con la deuda de Ancap, UTE y el Banco Hipotecario?"

El saldo actual con Pdvsa por las compras de crudo es de US$ 524 millones, y está comprendido en el endeudamiento público. El subsecretario Pedro Buonomo indicó que la demanda de empresas con el BHU se está negociando. La deuda de UTE por US$ 1.152 millones, se explica por el sobrecosto energético de 2008 y 2009.