Retoman idea de abrir capital de paraestatales

1/1

LUCÍA BALDOMIR

El ministro de Economía, Álvaro García, se mostró a favor de que las empresas públicas abran su capital en la Bolsa para dinamizar el mercado y aumentar la transparencia. Añadió que los bancos deben canalizar ahorro en inversión.

A nivel político "se está avanzando hacia un consenso en el cual, no las empresas del propio corazón del Estado, sino aquellas de propiedad privada que tiene el Estado, puedan recorrer algún camino de emisión pública minoritaria y atomizada" para dinamizar el mercado de capitales, dijo García.

El ministro participó ayer de un seminario sobre el "Desarrollo del mercado de capitales y banca de inversión: experiencias latinoamericanas" organizado por el Banco República y la Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo (Alide). Allí dijo que "lo que se ha hecho hasta ahora es aplicar los mecanismos existentes pero creemos en el desarrollo del mercado de capitales".

Una de las razones es la necesidad de elevar los niveles de inversión. "Estamos llegando casi a 20% de inversión que debería ser más alta aún para consolidar los niveles de crecimiento que Uruguay necesita", dijo.

Por otra parte, sostuvo que "nuestras empresas necesitan fortalecer su transparencia y el hecho de brindar información al mercado creemos que siempre es positivo y bienvenido".

El presidente de la Bolsa de Montevideo, Ángel Urraburu, apoyó el planteo aunque dijo que "falta decisión política para que el mercado crezca" y agregó que "para encender la mecha hay que elegir dos o tres empresas públicas que funcionen en el derecho privado y resolver que el 30% de sus acciones se ofrezcan al público en la Bolsa".

La visión fue compartida por el gerente general de la Bolsa Electrónica, Eduardo Barbieri, que planteó que el mercado se encuentra en "estado embrionario hace años".

La posibilidad de que las empresas públicas abran parte de su capital en la Bolsa está prevista en el proyecto de ley sobre el mercado de valores que tiene media sanción en el Parlamento y se espera que se apruebe antes del fin de la legislatura de este año el 15 de septiembre.

En el marco del seminario, el representante de Alide, Eduardo Vásquez, dijo que Uruguay cuenta con una "muy buena legislación" para desarrollar el mercado de capitales pero "no obstante, hay pocos papeles en la Bolsa" lo que tiene que incentivar a preguntarse el porqué.

Por su parte, la directora ejecutiva del Instituto Argentino de Mercado de Capitales, Mónica Erpen, señaló que Uruguay es de los países de la región que está mejor posicionado para desarrollar su mercado ya que cuenta con varios de los requisitos básicos relacionados con la estabilidad macroeconómica. Pese a ello, señaló que el desarrollo de un mercado de capitales demora entre diez y 20 años en concretarse por lo que las acciones que se tomen no tendrán consecuencias en lo inmediato.

BANCA. En la apertura del evento, Fernando Calloia, presidente del Banco República, que se encuentra trabajando en la creación de un banco de inversión, sostuvo que "se necesitan instituciones que estimulen el proceso de inversión y articulen la interacción entre los que tienen el dinero y no saben en qué invertir y los que no tienen dinero pero saben en qué invertir" para garantizar el crecimiento.

Calloia resaltó que hoy los bancos tienen US$ 6.000 millones más en depósitos que los créditos otorgados y que los depósitos de uruguayos en el exterior suman US$ 7.300 millones.

En este sentido dijo que los números muestran "a todas luces" que los bancos -incluido el República- "no cumplen la función de canalización de excedentes de financiación productiva" y "si no se logra, este proceso de crecimiento se va a detener porque la inversión extranjera se va a detener y no vamos a tener la posibilidad de financiar nuestro propio crecimiento con ahorros genuinos".

Al respecto, García dijo que "efectivamente hay demanda y no estamos, a través de nuestro propio sistema financiero, canalizando los ahorros de manera más aceptable hacia esa inversión productiva". Por tanto, dijo que "existe espacio para un banco de inversión con diferentes fuentes de financiamiento".

La empresa del sector lechero New Zealand Farming System Uruguay tiene previsto hacer una nueva emisión en el mercado local por entre US$ 50 millones y US$ 60 millones para financiar sus proyectos domésticos.

En el newsletter de septiembre enviado a sus suscriptores comunicó que "se considera la emisión de un título para la segunda mitad del año fiscal" (...) con el fin de "proveer financiamiento adicional para el desarrollo del programa".

La empresa sostiene que dicho financiamiento "permitirá mayores inversiones en construcción de tambos, mientras el rodeo de vacas lecheras continúa expandiéndose, y en la irrigación de los campos llegando a contar con un sistema de riego en el 50% del terreno".

Luego de la conformación de un fideicomiso por US$ 30 millones por el que recibieron una oferta de US$ 37 millones, la empresa comunicó que para el resto del financiamiento se analizaba la posibilidad de hacer una emisión en la Bolsa o recurrir a la venta de tierras en Uruguay.

Los US$ 30 millones serán utilizados en la finalización de cinco tambos que comenzarán a producir en otoño de 2010 así como en la compra de sistemas de riego para ampliar el área cubierta actualmente.

UTE eligió al banco Santander y PRO Capital para encargarse de la estructuración de una emisión de Obligaciones Negociables o un fideicomiso para financiar capital de trabajo. La operación sería por unos US$ 80 millones pero aún no está definido si se canalizará a través de Obligaciones Negociables o un fideicomiso. UTE había hecho un llamado semanas atrás para la búsqueda de una firma que estructurara la operación.

La empresa atraviesa una de las crisis energéticas más importantes de los últimos años lo que ha llevado a que tenga un elevado endeudamiento con el sistema financiero local y el propio Estado a través de transferencias hechas por el Ministerio de Economía.