Cayó peso de privados en Bolsa

La participación de los privados dentro de la operativa de la Bolsa de Valores cayó abruptamente en 2008 ante las escasas emisiones de obligaciones y fideicomisos que hicieron. Pese a ello los negocios en general crecieron 30% impulsados por las emisiones del sector público.

En todo 2008 en la Bolsa de Valores se operaron US$ 830 millones, US$ 196,3 millones más respecto de 2007, según la Memoria Anual de la Bolsa de Valores de Montevideo a la que accedió El País.

Del total, el 31% fue adquirido a través de emisiones en el mercado primario (cuando se emite por primera vez) y el 69% correspondió a montos transados en el mercado secundario (cuando ese título se compra y se vende en la Bolsa). Para el caso del mercado secundario esto implica un crecimiento de 25% respecto de 2007 en el promedio mensual operado.

Pero pese al crecimiento anual, la operativa estuvo concentrada en el sector público que significó el 94,23% del total, mientras que el sector privado y los títulos soberanos extranjeros representaron el 4,26% y 1,51%, respectivamente.

La perspectiva es que no se revertirá la situación este año por los mayores premios que deberán pagar las empresas privadas por obtener financiamiento. El presidente de la Bolsa de Valores, Ángel Urraburu, dijo a El País que "no va a ser tan fácil conseguir financiamiento" porque tanto "la demanda como la oferta de fondos va a caer".

"La tasa de retorno de un Bono Global 2022 es de 9%, ergo, cualquier emisión privada tendría que superar eso si quiere hacerse a ese plazo", dijo Urraburu, quien afirmó que "varias empresas" que pensaban emitir sobre fines de 2008 a último momento se echaron para atrás porque el costo de financiarse era menor a través de los bancos.

En 2008 las emisiones privadas de deuda sumaron US$ 42,25 millones de los cuales US$ 37,65 millones correspondieron a Obligaciones Negociables, lo que representa más de cinco veces menos que los US$ 205 millones que se habían emitido en 2007. Del resto, US$ 4,60 millones fueron de Fideicomisos Financieros.

Las nuevas emisiones se produjeron sobre el final del año. En septiembre Forestal Oriental (Botnia) emitió títulos por US$ 35 millones, en noviembre Rondilcor (Hotel Horacio Quiroga) lanzó la tercera serie de ON por US$ 2,6 millones y Creditel emitió dos series de fideicomisos financieros por $ 96 millones. Aun con el éxito de las operaciones, los instrumentos más demandados en la Bolsa en 2008 fueron los Bonos Soberanos (43,18%), los del Tesoro y los Previsionales (14,63%).