Bush admite riesgo de recesión y tiemblan mercados mundiales

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R. SOSA Y O. VILAS

Todo había empezado bien en la Bolsa neoyorquina, pero bastó que el presidente George Bush admitiese la debilidad de la economía de ese país y que Merril Lynch anunciara pérdidas de casi U$S 10.000 millones para que todo cambiara.

El índice Dow Jones bajó 307,11 puntos, un 2,46% para situarse en las 12.159,05 unidades. La misma suerte alcanzó el mercado tecnológico Nasdaq que también perdió 47,69 puntos, un 1,99%, hasta los 2.346,9, mientras que el S&P 500 trastabilló y descendió 39,77 puntos, un 2,9%, hasta las 1.333,43 unidades.

La fuerte caída de la plaza neoyorquina, acompañada por otros mercados, fue producto de una mezcla de datos grises y declaraciones que apuntalan, cada vez más, al fantasma de la recesión económica en Estados Unidos.

Merrill Lynch & Co también cooperó con la caída. La entidad bancaria registró una pérdida neta de U$S 9.800 millones en el cuarto trimestre, la mayor en la historia de la compañía.

A ello se sumó que el gobierno de Estados Unidos difundió dos informes referentes a la marcha de la economía del país. Por un lado, la construcción de casas nuevas decayó en diciembre un 14%. Además, el banco de la Reserva Federal en Filadelfia informó que su índice de actividad manufacturera en la región cayó en enero al nivel más bajo desde octubre de 2001, después de los atentados terroristas del 11-S.

Paquete. Mientras, el presidente Bush dijo a congresistas ayer que está a favor de otorgar reducciones en los impuestos sobre los ingresos y exenciones impositivas a empresas para ayudar a evitar una recesión, dijeron funcionarios de su gobierno.

Mientras Bush hablaba con miembros jerárquicos del Congreso, sus principales asesores elaboraban un paquete que incluía más dinero para los desempleados y sectores de menores ingresos, así como reducciones y exenciones impositivas, cuya puesta en práctica podría ser anunciada hoy mismo.

Por otra parte, Bernanke expresó su apoyo a un paquete de estímulo al hablar ante el Comité de Presupuesto de la cámara baja, pero dijo que debía ser temporario.

"Poner dinero en manos de hogares y firmas que lo gastarían en el corto plazo`` es prioritario, dijo Bernanke.

Horas antes, el portavoz de la Casa Blanca Tony Fratto había declarado que "el presidente ciertamente cree que a corto plazo, a fin de lidiar con la debilidad en la economía, es necesario algún tipo de estímulo``.

Fue la primera confirmación oficial de que Bush, ante la crisis económica, está a favor de una intervención del gobierno. Hasta hora, la Casa Blanca había indicado que el presidente favorecía solamente medidas a corto plazo.

Región. Las bolsas regionales no pudieron escapar a la caída de Wall Street y también retrocedieron. La Bolsa porteña terminó 2,64% abajo en 2.011,21 unidades, estirando la desventaja al 6,53% en las primeras doce ruedas del año. La baja de las acciones también afectó a los bonos argentinos.

En tanto, el principal índice de la Bolsa de Valores de San Pablo, el Bovespa, tuvo su tercer día de fuerte caída consecutiva al retroceder 2,96% para terminar en 57.036 puntos, el menor registro del año.

Globales. Los bonos globales uruguayos operaron estables pese a que el mercado emergente lo hizo levemente a la baja por el desplome de las bolsas estadounidenses.

Andrés Escardó, de Rospide Sociedad de Bolsa, dijo a El País que el inversor del mercado emergente "teme ahora que una desaceleración en EE.UU. perjudique los precios internacionales de los commodities y reduzca drásticamente las exportaciones de los países en desarrollo, principal motor para la fuerte expansión que este tipo de economías ha experimentado en los últimos años, incluido Uruguay".

Fuentes técnicas del equipo económico dijeron a El País que se observa cada vez con más atención la posibilidad que Estados Unidos entre en una recesión y las consecuencias que ella pueda tener sobre la demanda global.

"Las probabilidades han aumentado y lo que ahora se debe observar es cómo el resto de las economías compensarán la menor demanda estadounidense", dijo una fuente del Central.

Aunque los mercados emergentes están mejor preparados que en el pasado para soportar una crisis en la principal economía del mundo es un hecho que sí habrá impacto sobre ellas. "El efecto arrastre sobre los emergentes va a existir", dijeron las fuentes consultadas.

Uno de los centros del análisis que hacen en la autoridad monetaria es el impacto de una caída en la demanda y una baja en los precios de las commodities que el país exporta.

Eso tendría efectos positivos sobre la inflación global y doméstica al moderar los precios de alimentos y energía, pero negativa en cuanto a la actividad económica del país.

El otro centro de atención es cómo pegarán las medidas de la Reserva Federal y otros bancos centrales de países desarrollados sobre la inflación. En estos últimos meses la FED bajó las tasas y junto a los otros bancos centrales inyectó liquidez para atenuar las consecuencias de las pérdidas de los bancos por la crisis hipotecaria en Estados Unidos. Si la recesión no es tal o el resto de las economías responde y sostiene los precios de las materias primas se entraría en un escenario de mayores presiones inflacionarias en el mundo.

En un reporte de fin de año el Centro de Investigaciones Económicas auguró que el precio de las commodities "dependerá en buena medida del impacto de la crisis global en la economía china".

El hecho que Uruguay haya adelantado financiamiento y reperfilado vencimientos de su deuda, además de sumar reservas, es un elemento que se destaca en el gobierno, aunque se escuchan voces técnicas que señalan que se debería aprovechar algún hueco del mercado para asegurar más fondos para el país. Detrás de ese razonamiento está la preocupación porque es probable que en algún momento la Reserva Federal u otros bancos centrales del primer mundo tengan que subir las tasas para contener futuras presiones inflacionarias. Si eso sucede, los mercados emergentes como el uruguayo enfrentarían un mayor costo en el acceso a financiamiento. Esto porque esa medida hace más atractiva la deuda de los países como Estados Unidos, con menor riesgo. Un funcionario opinó que se debería aprovechar un hueco en el mercado para volver a emitir. "Ese es el razonamiento que guió a México y Colombia a salir al mercado", dijo el técnico que no está involucrado directamente en el manejo de la deuda uruguaya, pero que sigue de cerca su evolución.