Cayó el dólar y en el año acumula baja de 6,95%

Ayer el dólar cayó pero no hubo una sobrerreacción ante la decisión del Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de elevar dos puntos la tasa de referencia, lo que se prevé que agregará presión sobre el tipo de cambio.

Entre los operadores financieros existen todavía matices sobre si la caída del dólar de los últimos días ya incorporó la decisión del Central o todavía hay tela para cortar en la caída de la moneda estadounidense. "La baja de 20 centésimos ya tiene adentro de la suba de dos puntos del Copom", opinó tras el cierre un jefe de mesa de dinero. Dos colegas coincidieron que el mercado ya se había anticipado a la suba de tasas pero sostuvieron que todavía hay margen para que siga cayendo.

La expectativa ayer era si aparecería el Central a último momento para poner un piso a la caída. Al promediar la tarde la caída era de 15 centésimos para finalmente cerrar diez abajo. Fue el Banco República el que compró ayer a última hora evitando un caída mayor. El dólar interbancario cerró a $ 22,70 a la compra y % 22,75 a la venta. Las cuatro caídas consecutivas hicieron bajar 40 centésimos el precio del dólar (1,73%). En lo que va de 2007 la divisa estadounidense ya se desvalorizó un 6,95%.

La señal más fuerte del República no fue la compra de dólares, sino su decisión de volver a cerrar la diferencia entre las puntas compradora y vendedora de $ 0,8 a $ 0,6, ubicando su pizarra en $ 22,35 y $ 22,95.

Esto puede ser tomado como una señal que la volatilidad del tipo de cambio será ahora menor. El 19 de julio había acortado la diferencia entre puntas de $ 1,5 a $ 0,6 aduciendo que la menor volatilidad en el mercado no requería un spread tan grande. El 19 de septiembre -y en medio de una volatilidad generada por las compras y ventas del Central y el propio BROU- el banco estatal la pasó de $ 0,6 a $ 0,8.

La pregunta que domina a los operadores es cuál es el nivel de caída del dólar que el gobierno cree adecuado en su política antiinflación sin desalinearse de lo que pase en mercados relevantes. "En algún momento se va a poner un piso", dijeron en las mesas.

¿Señal? Ayer la tasa interbancaria cerró en 7,09%, en línea con la referencia de 7% marcada el miércoles por el Copom. Los bonos globales uruguayos operaron al alza ayer. El integrante de Rospide Casa de Bolsa, Andrés Escardó , dijo a El País que la demanda por los globales en pesos indexados a la inflación "continuó", aunque "sin el ritmo" de los dos días anteriores. Esa mayor demanda se dio tras al dato de inflación de septiembre. No está claro que la decisión del Copom, y su impacto en la inflación, haya influido sobre esa conducta.