Las AFAPs podrían invertir en vivienda

La gerente de inversión de República AFAP, Ana Inés Zerbino, dijo ayer que las administradoras podrían invertir en el sector inmobiliario si esto se diera a través de instrumentos en Unidades Indexadas para lo que "ya hay un mercado creado y competitivo".

Durante un seminario organizado por el Ministerio de Vivienda, la economista mostró las ventajas de prestar en UI en lugar de dólares poniendo como base qué hubiera sucedido con dos préstamos de U$S 50 mil o 663.900 UI a 25 años con una tasa de 10% que se hubiera otorgado en 1996.

Para ello realizó un cálculo de cuál sería el valor de la UI en 1996 y su evolución. Zerbino dijo que el tipo de cambio real en 1996 era similar al actual de acuerdo a los índices del Banco Central.

Dijo que desde junio de 1996 a junio de 2005 la cuota del préstamo en UI habría oscilado en relación a los salarios entre 1 y 1,3 en tanto que la del crédito en dólares lo habría hecho entre 1 y 2,5.

Además la variación mensual de la cuota en UI habría sido de 0,8% en el período en tanto la nominada en dólares lo habría hecho en 3,5%.

Por ello dijo que las inversiones deben ser en UI pues están "calzados con los ingresos de los deudores y las garantías". Entre los atractivos que despertaría la inversión en el negocio inmobiliario está la "seguridad" al tener "garantías reales" y el "buen momento del ciclo económico" con una "recuperación del salario real".

Zerbino dijo que habría que impulsar la creación de Letras Hipotecarias donde las AFAP puedan comprar esos títulos generados por los bancos en base a los créditos hipotecarios.

Según la ejecutiva el máximo que podría destinarse hoy a vivienda según los topes impuestos por el Central sería de U$S 465 millones. Hoy las AFAP tienen para invertir hasta el 25% del fondo —U$S488 millones— en títulos de empresas o fideicomisos y sólo se han colocado U$S 23 millones.

BANCOS. Ayer el Banco Central comunicó la flexibilización en el monto que las AFAPs pueden invertir en títulos emitidos o garantizados por instituciones de intermediación financiera. Hasta ahora sólo podían hacerlo hasta el equivalente al 10% de la Responsabilidad Patrimonial Neta de las entidad y ahora podrán hacerlo hasta el 35% en función de la calificación de riesgo.