Bear Stearns espera dólar estable en 2005 y tasas en baja

El banco de inversión estadounidense Bear Stearns considera que en Uruguay el dólar se mantendrá estable durante 2005 y que las tasas de interés continuarán bajando a medida que se recupere la demanda por créditos.

El informe fue escrito por el director asociado del departamento de investigaciones económicos para América Latina de Bearn Stearns, Franco Uccelli, que visitó Uruguay en la segunda quincena de enero y se reunió con técnicos del gobierno electo, analistas privados y con representantes del Fondo Monetario Internacional.

"Toda la evidencia apunta a un peso relativamente estable en 2005", dice el banco que señala que puede haber "efectos estacionales" que lleven a una leve apreciación de la moneda local en la última parte del año. Las pre- visión del banco es que el dólar cerrará el año cotizando entre $ 25 y $ 26.

Bear Stearns pronostica un crecimiento de 6,5% del Producto Interno Bruto (PIB) y un superávit primario —antes del pago de intereses— de entre 3,5% y 3,6% del producto durante este año, dado que espera la continuidad de las políticas "prudentes" en materia fiscal.

El banco estima que en cuanto al crédito, el "desafío clave" del país luego de la recuperación económica es el alto nivel de deuda pública que terminó 2004 en el 95% del PIB. "Esperamos que el manejo de la deuda continúe focalizándose en el reperfilamiento de la deuda doméstica, asegurando los desembolsos de los organismos internacionales y consiguiendo deuda de largo plazo en los mercados internacionales", sostiene el banco de inversión en su análisis.

Según Bear Stearns, "la combinación" entre crecimiento económico y operaciones adecuadas de manejo de deuda permitirían a Uruguay bajar la relación deuda/PIB al entorno de 81% en 2005 y al 73% en 2006.

El banco prevé un futuro "positivo" para el país, en función de los indicadores mencionados.

El informe de política monetaria del Banco Central del Uruguay difundido la semana pasada estima que en 2005 el Producto Interno Bruto crecerá 5%. Las consultoras privadas (Cinve, Tea, Pricewaterhouse Coopers, KMPG y Oikos) y el Instituto de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de la República, consideran que el producto se expandirá este año un 6% en buena medida como consecuencia del arrastre de la fuerte expansión de la actividad que se verificó en 2004.