Fuerte aumento de importaciones

Las importaciones de mercaderías aumentaron un 59,2% en julio en comparación con igual mes de 2003. Se trata del segundo mayor aumento en lo que va del año luego del 69,3% de marzo.

El incremento de las compras al exterior se explicó en gran parte por las mayores compras de petróleo.

En efecto, éstas aumentaron un 104,2% con relación a julio de 2003, representando una tercera parte del aumento total de las importaciones.

También fue importante la incidencia de las mayores compras de suministros industriales, dando cuenta de otro tercio en el aumento total.

Se mantuvo el crecimiento de las compras de bienes de capital, en especial las de equipos de transporte para el sector privado y las de maquinaria para el sector público, así como de las de bienes de consumo, fundamentalmente automotores.

ACUMULADO. En los primeros siete meses del año, las compras de bienes al resto del mundo registraron un aumento de 44,0%.

Todos los destinos económicos han evolucionado al alza, como se observa en el gráfico, destacándose las compras con destino a inversión en equipos de transporte.

Tras la salida de la recesión, las empresas han comenzado ya hace algunos meses a recomponer su stock de capital fuertemen- te deteriorado durante la crisis.

El crecimiento que está teniendo la actividad industrial también ha determinado un fuerte aumento de las compras de insumos industriales.

Otra señal que puede extraerse de las cifras de importaciones es la reactivación del consumo privado.

Por un lado, durante la crisis el consumo privado podría haber "sobrerreaccionado" a la baja, comenzando a recuperarse paulatinamente de este ajuste excesivo. Por otro, el mayor nivel de empleo se asocia con un freno en la caída de los ingresos de los hogares, si bien los salarios reales aún no han mostrado señales de recuperación.

Finalmente cabe destacar el peso importante de las compras de petróleo, asociado tanto al mayor nivel de actividad como a los mayores precios internacionales.