Agro reducirá caída del PBI al 1,5%

El Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) entiende que el mantenimiento de la solvencia de la deuda pública uruguaya requiere de un crecimiento de al menos un 3% anual del Producto Interno Bruto (PIB) en los próximos años, lo que considera viable. De esta manera, se distancia así de quienes sostienen que puede darse un "default" en un futuro cercano en caso de que no se encaren reformas estructurales del Estado.

"Ni tanto ni tan poco. Uruguay sorteó una situación muy difícil, crítica, en su deuda pública. Seguimos sosteniendo que la propuesta realizada de canje era la mejor opción dentro de las disponibles, lo que no quiere decir que fuera intrínsecamente buena", dice el referido grupo de investigaciones en la última entrega de su informe Claves & Tendencias.

En el mismo, pronostica también que el producto agropecuario se expandirá 5,5% este año, amortiguando la contracción general de la economía, que calcula en 1,5% con respecto a 2002, y vaticina que el desempleo podrá ubicarse por debajo del 10% para el año 2009.

PRECIOS. También sostiene que la solvencia de Uruguay requiere un incremento de los precios domésticos expresados en dólares y una expansión del Producto Interno Bruto no menor a 3% anual, lo cual considera probable. También plantea como necesario que el superávit primario (antes del pago de intereses de la deuda) se ubique en alrededor del 4% del PIB al menos durante una década.

"Solamente en esas circunstancias, la deuda pública retornará a niveles manejables, dejando de constituir un grave peso sobre la economía y habilitando un mayor margen de maniobra a la política fiscal", dice el informe.

"Es indudable que el sector público uruguayo requiere reformas, que sería conveniente la reorientación de muchas de sus funciones y que deberían concretarse mejoras notorias en materia de eficiencia. Razonablemente, el esfuerzo reformista podría implicar la reducción del peso relativo del gasto público en el Producto, aunque el contenido de las propuestas de reforma manejadas por algunos analistas no aseguran por sí solas el restablecimiento de la solvencia del Estado, y en cambio pueden provocar efectos económicos y sociales no deseables", considera el Cinve.

Con respecto a la relación de Uruguay con el Fondo Monetario Internacional (FMI), señala que el gobierno tiene asegurado su respaldo este año y el próximo con independencia de que cumpla totalmente las metas fiscales.

"Seguramente el FMI vigilará las cuentas fiscales para asegurarse de que la trayectoria de la deuda uruguaya sea sostenible, en particular, para este año el compromiso es de un superávit primario de un 3% del Producto. Sin embargo, es probable que durante este año y el siguiente (electoral) el FMI sea menos duro que lo usual", subraya el documento.

MOTIVOS. Sus analistas creen que hay un motivo coyuntural y otro estructural para que esto sea así. El coyuntural tiene que ver con que Uruguay "se ha convertido en un ejemplo", tras el canje de deuda pública y no se lo puede dejar caer por apartamientos de las metas que sean "tolerables".

Además y como política permanente, el Fondo Monetario intenta evitar la interrupción de la asistencia financiera a los países en años electorales "por el temor de ser el causante de la derrota del partido gobernante: éste es el motivo estructural", dice el informe.

Del mismo modo, prevé que el FMI exigirá mantener el sistema de cambio flexible, promover una política monetaria orientada hacia una meta de inflación y avanzar en materia de reformas estructurales que lleven a una mayor competencia en los servicios públicos y a una mejora en los bancos del Estado.

En cuanto a los salarios reales, el documento sostiene que crecerán alrededor de 27% en los próximos siete años, llegando a niveles similares a los de 1999 en 2010, asumiendo que la economía crezca 3% anual a partir de 2005.

"Este crecimiento por encima de la productividad (crecimiento del Producto) en los próximos 7 años, se explica por la reversión hacia valores normales luego de la sobrerreacción a la baja ocurrida en el año 2003. Es un comportamiento similar al que va a presentar el tipo de cambio real en los próximos años, pero con signo contrario", destaca el informe.

DESEMPLEO. Con respecto al desempleo, señala que comenzará a bajar y esa tendencia se mantendrá durante varios años, hasta ubicarse por debajo de 10% en 2009, tomando como base un crecimiento económico anual de 3%.

Del mismo modo, el documento es optimista con respecto al sector agropecuario, que cree crecerá este año 5,5% amortiguando así algo la contracción general del producto.

En la mayoría de los complejos agroindustriales, Cinve ve buenas perspectivas de rentabilidad bruta, gracias a la flotación del tipo de cambio y la tonificación de los precios internacionales.

Igualmente aguarda una tonificación moderada de los precios al productor de la carne vacuna y una evolución similar en la carne ovina y la lana. Esto hará que en 2004 el stock ovino comience a crecer, tras varios años de reducción. También espera una mejora en los precios del arroz.

La mayor restricción para un mayor desarrollo agropecuario, según Cinve, es el acceso al crédito bancario que se subsanará con la creación de fondos de inversión. Sus analistas vaticinan una tonificación en los precios de la tierra y en los valores de los arrendamientos.

"El tipo de cambio que regirá durante los próximos años, variable clave para la rentabilidad del sector, estará por encima de los valores de equilibrio de largo plazo. Ello representa un estímulo para que el sector pueda aprovechar las oportunidades reseñadas en los mercados internacionales", concluye Cinve.

DESEMPLEO. Cinve prevé que el desempleo empezará a bajar, tendencia que se mantendrá varios años, hasta ubicarse por debajo de 10% en 2009, tomando como base un crecimiento económico anual de 3%.

SUPERAVIT. El estudio plantea que, al menos por una década, será necesario que el superávit primario —antes del pago de intereses de la deuda— se ubique en alrededor del 4% del PIB.

SALARIO REAL. El grupo de analistas sostiene que el mismo crecerá alrededor de 27% en los próximos siete años, llegando a niveles similares a los de 1999 en 2010. Eso siempre y cuando la economía crezca un 3% anual a partir de 2005.

AGRO. Cinve estima que el producto agropecuario se expandirá 5,5% este año, amortiguando la contracción general de la economía, de 1,5% en relación a la del año pasado.