Cautelosa reacción de operadoresquienes destacaron las opciones

Los corredores de bolsa mantendrán una reunión de trabajo hoy por la tarde con representantes de Salomon, Smith & Barney, banco de inversión perteneciente al Citigroup que está asesorando al gobierno en el mecanismo de canje de deuda pública, pero los operadores ya adelantaron en términos generales una impresión favorable a la alternativa de que se ofrezcan varias opciones a los tenedores de los papeles y cierta preocupación por el estiramiento en los vencimientos de bonos globales.

El corredor Angel Urraburu dijo a El País que "dar la opción de aplazar cinco años es correcto para los inversores locales y que haya dos opciones también es bueno y creo que eso es algo que pidieron los inversores de afuera y los institucionales que necesitan más liquidez".

Sin embargo, el operador dijo que existe cierta preocupación por el hecho de que algunos bonos globales verán su vencimiento postergarse excesivamente, porque esto podría representar "una quita encubierta".

"Si el valor actual es inferior al precedente, se está perjudicando al tenedor", consideró.

Como ejemplo de esta situación, mencionó que el 20% de la serie de Bono Global 2010 vencerá recién en 2033 con el cronograma que el gobierno propone.

De todas formas, consideró que la reacción del mercado "va a ser positiva" y posiblemente ya se percibirá en las cotizaciones antes del 14 de mayo.

Por su parte, el operador Pablo Montaldo fue algo más escéptico y consideró que "más allá de que mantengan el valor nominal el hecho de que extiendan el plazo o cambien las condiciones de plazo o de tasa implica una quita porque el valor actual del papel va a ser distinto, salvo que se valorice lo suficiente para compensar esa quita teórica que analizando fríamente hoy existe".

MAS ESTUDIO. "Todo esto hay que estudiarlo un poco más. La reacción dependerá mucho también del perfil del inversor. No es tan fácil. La oferta es muy variada, más variada de lo que se esperaba", opinó el corredor.

Para Montaldo, los bonos no canjeables perderán prácticamente toda su utilidad y este elemento indudablemente es un factor que induce al canje.

El operador Fernando Pollio señaló, a su vez, que "daría la impresión" de que se está dando un tratamiento poco favorable a los tenedores de los bonos globales, pero no quiso brindar más comentarios hasta no estudiar con más detalle el mecanismo. Según nuestros informes, ayer mismo por la tarde se hizo una primera reunión entre jerarcas del Banco Central y los representantes de Salomon, Smith & Barney, con ejecutivos y asesores de las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional, para evacuar consultas e inquietudes.

Las AFAPs son tenedoras de bonos por un monto cercano a los U$S 510 millones, y se estima que tienen el 51% del Bono Global 2027.

Las autoridades anunciaron la formación de grupos de trabajo con los distintos grupos de inversores, para avanzar en el canje.