Uruguay y Brasil, parecidos, pero no tanto

La trayectoria de las expectativas de inflación y del tipo de cambio ha sido convergente entre Uruguay y Brasil mientras las proyecciones sobre la expansión económica se han comportado en forma divergente.

A pesar del ajuste a la baja de la encuesta de agosto divulgada hoy en Montevideo, las expectativas sobre el crecimiento económico uruguayo han sido alcistas frente a inicio del año. En la encuesta de enero la proyección en mediana apuntaba aumento del Producto Interno Bruto de 5,3% para 2011 contra el 6,5% del sondeo de agosto.

En Brasil, la encuesta del Banco Central de ese país marcaba en enero una proyección de expansión de la economía de 4,5% para 2011 y de 4,5% para 2012. En la último sondeo –en Brasil son semanales- del 15 de agosto se previó una expansión del PBI de 3,93% para 2011 y de 4% para el año próximo.

En cuanto a la inflación, en ambos países las perspectivas convergieron al alza.

En la encuesta de enero del Banco Central de Uruguay se estimaba una suba de precios minoristas de 6,85% para 2011 y de 6,5% para 2012. En el sondeo de agosto se proyectó una inflación de 7,5% para este año y de 6,85% para 2012.

En Brasil también hubo un ajuste al alza en las expectativas de inflación aunque desde hace varias semanas se están corrigiendo hacia abajo. En enero, los analistas brasileños preveían un aumento de los precios de 5,34% para 2011 y de 4,5% para el año que viene. En el sondeo divulgado este lunes, las previsiones eran de 6,26% y 5,23% respectivamente.

En cuanto al dólar, en enero la proyección en mediana de los analistas locales preveía que la divisa cerrara 2011 en $ 20,44 y 2012 en $ 21,44 contra los $ 18,63 y $ 19,50 del sondeo divulgado hoy. En Brasil las previsiones al inicio del año era que el dólar terminara en R$ 1,75 el 2011 y en R$ 1,80 el 2012. Las últimas estimaciones apuntan a que la divisa cierre este año en R$ 1,60 y el 2012 en R$ 1,65.