Prevén que inflación promedio se ubique en 7,8% este año

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El equipo económico ajustó al alza sus proyecciones de inflación promedio para 2011 y definió que concentrará sus esfuerzos en controlarla para que se alinee al centro del rango meta (4% y 6%), aunque no prevé que ocurra en el corto plazo. En su proyecto de Rendición de Cuentas, el Ministerio de Economía observa que "la economía seguirá enfrentando presiones inflacionarias derivadas de la fuerte expansión de la demanda interna y de los elevados precios internacionales de los commodities alimenticios". Esto llevó a que estimara que este año se registrará "un desvío significativo respecto a la proyección del Presupuesto, de aproximadamente dos puntos porcentuales". Se estima que la variación anual de precios promedio será de 7,8% este año.

Al definir un gasto austero, las autoridades se comprometieron a profundizar el sesgo anticíclico de la política económica. "Se prevé por lo tanto que a corto plazo la inflación se alinee al rango meta establecido por el Comité de Coordinación Macroeconómica, convergiendo en el mediano plazo al centro del rango objetivo de inflación", dice la exposición de motivos.

De hecho, se prevé que en 2012 la inflación alcance en promedio anual un 6,3% y que recién en 2013 se ubique en 5,6%. Para los dos años siguientes espera que sea de 5%.

En el documento se reconoce que el rebrote de los precios internacionales de los alimentos empujó al alza la inflación en gran parte de la región y que Uruguay es el país que enfrenta un desvío mayor respecto al punto medio del rango objetivo.

El gobierno definió que el nuevo tope para contraer más deuda (una vez restadas las reservas) que tendrá por año será de US$ 670,2 millones.

En el proyecto de ley de Rendición de Cuentas se modificó el tope del incremento de deuda neta. Ahora es en Unidades Indexadas (UI) en vez de dólares, debido a que la "evolución del dólar desde que se aprobó la ley de endeudamiento público determinó una reducción significativa del límite de endeudamiento tanto en pesos nominales como en porcentaje del PIB", señaló el Poder Ejecutivo.

El otro cambio es que se excluye del tope de deuda a UTE "dada la volatilidad que ha mostrado el resultado global de la empresa en los últimos años, ante la sucesión de períodos lluviosos y muy secos", señaló el gobierno en la exposición de motivos. El nuevo tope, establece que el gobierno podrá incrementar la deuda neta (endeudamiento menos reservas) en 5.500 millones de UI, (unos US$ 670 millones) que se pueden duplicar por "factores imprevistos". Eso representa 1,4% del PIB previsto en 2011 "lo que resulta consistente con las metas fiscales", dice el texto.

En tanto, se incluyó que "las operaciones financieras de los entes y servicios descentralizados del dominio industrial y comercial del Estado" (UTE, Antel, Ancap, OSE, AFE), excluido el financiamiento de proveedores, que impliquen un endeudamiento superior a 85 millones de UI, deberán ser autorizadas por el Poder Ejecutivo". Si un ente quiere endeudarse por más de US$ 10,3 millones ahora deberá ser autorizado por el Ejecutivo.

En sus proyecciones macroeconómicas el gobierno estimó que este año la variación promedio del tipo de cambio será negativa en -5,2%. El guarismo es levemente mayor al previsto en el presupuesto enviado al Parlamento en esta misma fecha pero de 2010 en el que había sido de -5,1%. Además, el descenso promedio previsto para el tipo de cambio es sustancialmente inferior si se compara con el que se verificó el año pasado. La variación promedio anual del tipo de cambio en 2010 fue de una baja de -11,1%; esto es, que el dólar bajó en promedio en esa magnitud respecto del dólar.

No obstante, cabe aclarar que esta magnitud resultó sustancialmente mayor a la que se había contemplado en el presupuesto del año pasado y que había sido de una baja promedio del dólar de -9,6%. Según se deja en claro en la Rendición de Cuentas la cotización del dólar en Uruguay en 2010 "ha acompañado la tendencia de debilitamiento de la divisa a nivel internacional y en un contexto de condiciones de financiamiento externo muy favorables para las economías emergentes, el peso uruguayo se apreció al igual que las monedas de otros países de la región".

La perspectiva para el resto del gobierno es la contraria.

Según las proyecciones incluidas en la Rendición de Cuentas enviada ayer al Parlamento, el dólar verificará un incremento promedio en 2012 que alcanzará al 0,5%. Para el resto de los años de la administración de José Mujica, 2013, 2014 y 2015 la variación promedio anual estimada es de 2,2%.