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El secreto del éxito económico de Estados Unidos

El crecimiento económico de Estados Unidos desde 2019, ha superado las proyecciones previas a la pandemia. Vale la pena descubrir que fue lo que salió bien con la economía estadounidense.

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Getty Images

Cuando llegó la COVID-19, el impacto económico inicial fue devastador. Gran parte de las principales economías cerraron, tanto debido a los cierres oficiales como porque la gente temía que la interacción en persona los expusiera a infecciones. En Estados Unidos desaparecieron repentinamente 20 millones de empleos.

En ese momento, existía una preocupación generalizada de que la pandemia dejara cicatrices económicas duraderas. Después de todo, a la crisis financiera de 2008 le siguió una débil recuperación que dejó el producto interno bruto real de muchos países muy por debajo de la tendencia anterior a la crisis, incluso una década después. De hecho, a medida que nos acercamos a los cuatro años de la COVID, muchas de las economías del mundo aún están muy lejos de alcanzar una recuperación total.

Pero no Estados Unidos. No solo hemos tenido la recuperación más fuerte en el mundo avanzado, sino que las últimas Perspectivas de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional también señalan que el crecimiento estadounidense desde 2019 en realidad ha superado las proyecciones anteriores a la COVID.

Hay muchas noticias no económicas terribles en este momento. Pero tomemos un momento para celebrar esta buena noticia económica y tratemos de descubrir qué fue lo que salió bien con la economía estadounidense.

Es cierto que una encuesta reciente encontró que la mayoría de los estadounidenses y el 60% de los republicanos dicen que el desempleo está cerca de su nivel más alto en 50 años. Pero en realidad está cerca de su nivel más bajo desde la década de 1960.

Mientras tanto, las ventas minoristas son fuertes y el ritmo al que los trabajadores abandonan voluntariamente sus empleos es alto, lo que normalmente indica un buen mercado laboral en el que la gente confía en encontrar nuevos empleos.

¿Qué pasa con la inflación? Cuando se utilizan medidas comparables, Estados Unidos también tiene la tasa de inflación más baja entre las principales economías.

¿Podemos confiar en los datos gubernamentales aquí? Me he estado divirtiendo un poco con un proyecto llamado Truflation, que supuestamente usa blockchain y estaba respaldado en parte por tipos de criptomonedas y que sospecho que tenía como objetivo mostrar que la inflación oficial estaba muy subestimada. Lo que en realidad muestran sus cifras es una fuerte caída de la inflación durante el año pasado.

Entonces, el éxito económico de Estados Unidos es real y notable. ¿Cómo lo logramos?

Para ser justos, parte de la respuesta es la suerte. La invasión rusa de Ucrania provocó un importante shock energético en Europa, que había llegado a depender de las importaciones de gas natural ruso. Estados Unidos, que exporta gas, se vio mucho menos afectado.

Un segundo factor, probablemente más importante, fue que Estados Unidos aplicó una política fiscal agresivamente expansiva. A principios de 2021, la administración Biden promulgó un proyecto de ley de gasto muy importante. Muchos economistas fueron extremadamente críticos y advirtieron que este gasto alimentaría la inflación, lo que probablemente hizo durante un tiempo. Pero la inflación ha disminuido, mientras que el “Gran Fiscal” ayudó a que la economía alcanzara el pleno empleo, posiblemente la primera vez que hemos tenido un verdadero pleno empleo en décadas.

Un mercado laboral fuerte puede, a su vez, haber tenido importantes beneficios a largo plazo, al atraer a la fuerza laboral a estadounidenses previamente marginados. ¿Recuerdas la llamada gran dimisión? En realidad, el porcentaje de adultos estadounidenses en sus mejores años laborales que participan en la fuerza laboral se encuentra ahora en su nivel más alto en 20 años. Una cifra que encuentro especialmente sorprendente es la participación de los estadounidenses con discapacidad en la fuerza laboral, que se ha disparado.

Una última cosa: cuando llegó la COVID, todos los países avanzados tomaron medidas enérgicas para limitar las dificultades económicas, pero adoptaron enfoques diferentes. Los gobiernos europeos generalmente pagaban a los empleadores para que mantuvieran a los trabajadores en sus nóminas, incluso si estaban temporalmente inactivos. Estados Unidos, en su mayor parte, permitió que se produjeran despidos, pero protegió a los trabajadores con beneficios de desempleo ampliados.

Había un caso para cada enfoque. El enfoque de Europa ayudó a mantener a los trabajadores conectados con sus antiguos empleos; el enfoque estadounidense creó más flexibilidad, facilitando que los trabajadores se trasladaran a diferentes trabajos si la economía post-Covid resultaba bastante diferente de la economía anterior a la pandemia.

Mi conjetura (y eso es todo) es que el enfoque estadounidense resultó ser el correcto. La COVID parece haber tenido efectos duraderos en lo que compramos y en cómo trabajamos (lo más obvio es que trabajar desde casa parece haber llegado para quedarse), mientras que la alta participación de la fuerza laboral contradice los temores de que los trabajadores despedidos nunca regresarían. Por lo tanto, la respuesta de Estados Unidos a la COVID, aunque condujo temporalmente a un alto desempleo medido, puede haber sentado las bases para una fuerte recuperación.

Sin duda, hubo otros factores detrás de la notable historia de éxito económico de Estados Unidos. Pero una cosa está clara: hemos tenido un éxito notable, aunque nadie lo crea.

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