Moody`s espera que BCU baje tasa de interés de referencia

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La consultora Moody`s Economy.com prevé que la economía uruguaya crezca 3,8% el año próximo y que el Banco Central tenga espacio para reducir su tasa de interés "con lo que reducirá la revaluación del peso contra el dólar".

El análisis de la subsidiaria de la calificadora de riesgo Moody`s -al que accedió El País- afirmó que "Uruguay fue una de las pocas economías en la región que evitaron la recesión en 2009. No obstante, la recesión global sí pesó sobre la economía, que crecerá 1,5% en 2009, luego de crecer 8,9% en 2008 y 7,5% en 2007".

Espera además que "el Banco Central reduzca las tasas de interés el año entrante, cosa que acelerará la recuperación en el consumo y detendrá los flujos de capital, con lo que reducirá la revaluación del peso contra el dólar".

Para Moody`s Economy.com, en 2010 que la economía uruguaya crecerá "3.8% en línea con su tasa de crecimiento potencial de largo plazo".

Agregó que "la inflación permanecerá dentro del intervalo objetivo que mantiene el Banco Central de entre 3% y 7%".

El reporte se titula "América Latina 2010: Recuperación hacia el Potencial" y fue elaborado por el economista senior para la región Alfredo Coutiño.

En el mismo, se recomendó que al desaparecer "el estímulo fiscal, Uruguay tendrá que estimular la inversión, que impulsó el crecimiento sólido en años anteriores, pero se contrajo 0,7% en 2009".

REGIÓN. "América Latina salió de la recesión, pero aún se vislumbran desafíos en el horizonte, lo que podría amenazar el desempeño futuro de la región", se indicó en el informe.

Dentro de estos retos Moody`s Economy.com destacó que "en el futuro inmediato la región enfrentará la amenaza de una burbuja financiera" en el mercado de activos o en el de cambio.

Según la consultora, "el exceso de liquidez global, en combinación con las perspectivas prometedoras para la región están atrayendo flujos masivos de capital, lo que está imponiendo presiones revaluatorias sobre las divisas locales y alimentando los precios de los activos".

Eso llevaría a que la región se vea "obligada a lidiar con las consecuencias de su propio éxito, enfrentando revaluación de sus monedas e inflación de activos, lo que en última instancia podría introducir distorsiones de precios y amenazar el equilibrio macroeconómico".

Otro de los desafíos es que se debe "asegurar" que la recuperación de América Latina "sea autosostenida, no sólo mediante el fomento de la participación privada, sino poniendo en marcha los estímulos e incentivos correctos".

En línea con ello, se deberán "profundizar las reformas estructurales" para "fortalecer las fuentes fundamentales del crecimiento permanente (ahorro e inversión, productividad y cambio tecnológico)" y de esa forma "garantizar una trayectoria de crecimiento sostenible".

Respecto a Brasil y Argentina, Moody`s Economy.com prevé escenarios diferentes.

En el 2010 la economía brasileña "fortalecerá su recuperación, convergiendo a su nivel potencial, es decir, en un crecimiento de alrededor de 4,5%". Esa expansión "será más congruente con la capacidad de la economía y el mercado interno será su principal motor".

Para Argentina, "el agresivo estímulo fiscal de 2009 obstaculizará el crecimiento en 2010", indicó el reporte y "dadas las limitadas opciones de financiamiento del gobierno, 2010 será un año difícil", agregó.