Encajes: bancos optaron por dólar

Los bancos de la plaza uruguaya volvieron a optar por llevarse en dólares el punto de encaje que les liberó el Banco Central (BCU) el martes. Los encajes son parte de los depósitos que los bancos deben inmovilizar en el Central.

El 1° de diciembre, el BCU redujo en un punto los encajes en dólares que quedaron en 28%. Eso equivale a poco más de US$ 100 millones que los bancos disponen desde ese día.

Si bien el BCU dio la opción a las instituciones de retirarlos en pesos, Letras de Regulación Monetaria o dólares (o combinaciones de ellos), los bancos optaron por llevarse todo en dólares.

En noviembre cuando el BCU bajó de 30% a 29% los encajes en dólares, los bancos también habían optado por llevarse todo en la moneda estadounidense.

El Central seguirá bajando de a un punto los encajes en dólares en enero, febrero y marzo, hasta completar una reducción de cinco puntos. De esa manera los encajes en moneda extranjera quedarán en 25%.

Los encajes en pesos se redujeron en octubre de 25% a 20% y no se prevén otras disminuciones.

DÓLAR. Cuando en noviembre se liberaron poco más de US$ 100 millones por la baja de encajes en dólares de 30% a 29%, el presidente del BCU Mario Bergara señaló que al optar los bancos por llevarse todo ese dinero en la divisa estadounidense era una muestra de que no había operaciones de carry-trade.

Ese fenómeno consiste en endeudarse a bajo costo en dólares en el exterior y luego posicionarse en activos en otras monedas a una tasa mayor, lo que genera una rentabilidad para el que hace la operación. Además ingresan dólares depreciando aun más el tipo de cambio en ese país. Bergara dijo a El País en aquel momento que "si hay un incentivo fuerte a pasarse a pesos (por las tasas altas que se pagan por esos activos), en la vida real esa decisión no la han tomado", en referencia a la actitud de los bancos, que se volvió a repetir este mes.

En octubre, el BCU ya había reducido los encajes en dólares de 30% a 25%. Allí los bancos se llevaron solo el equivalente a US$ 6,8 millones, de los US$ 467 millones que se liberaron.