Fondos de trabajadores en AFAP son mayores que antes de la crisis

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NICOLÁS PONCE DE LEÓN

Luego de sufrir un fuerte golpe derivado del colapso financiero de 2008, el fondo que manejan las AFAP se recuperó en lo que va del año, y en términos de poder de compra ya se ubica en niveles muy superiores a los previos a la crisis

Concretamente los activos bajo manejo de las cuatro Administradoras de Ahorros Previsionales (AFAP) totalizaron al cierre de agosto $ 98.894 millones, lo que significó un incremento real de 16,8% respecto al nivel de fin de igual mes de 2008, cuando aún no se había profundizado la crisis financiera internacional.

La valorización del Fondo de Ahorro Previsional (FAP) fue el resultado del incremento de los aportes jubilatorios de los trabajadores, en un contexto de mayor dinamismo del empleo, pero fundamentalmente estuvo asociada al incremento de los precios de los Bonos, Notas, y Letras del sector público y del Banco Central (BCU).

Otro factor que incidió en la valorización del fondo fue el aumento que registró la cotización del dólar en el período de análisis (desde $ 19,3 en agosto de 2008 a $ 22,6 al cierre del mes pasado).

Hay que tener en cuenta que al fin de julio -última información disponible- el 24% del total estaba invertido en instrumentos en moneda extranjera, del cual la mayoría estaba nominado en dólares.

Al cierre de agosto, República AFAP concentraba el 56,3% del total, mientras que las demás administradoras se distribuían el resto de la siguiente forma: Afinidad AFAP manejaba el 18,1%, Unión Capital AFAP el 16,9%, y el 8,7% era administrado por Integración AFAP.

La porción del mercado que tenía República AFAP hace un año era levemente inferior: 55,98%.

COMPOSICIÓN. La composición del portafolio de inversión continuaba concentrada en títulos públicos.

Así, a fin de agosto el 58,95% del FAP era valores del Estado, destacándose dentro de estos las inversiones en Bonos Globales en Unidades Indexadas.

Luego se ubicaron las inversiones en Letras y Notas del BCU y en títulos del Banco Hipotecario (una porción marginal) que concentraron el 26,3% del total del fondo.

El restante 14,75% estaba colocado en títulos de empresas (Obligaciones Negociables, Fideicomisos Financieros, y Acciones), en Notas Multilaterales del Banco Mundial, Préstamos a afiliados, y en depósitos a plazo fijo en instituciones financieras.

Analizando la distribución por moneda, se observó una leve suba de la dolarización del FAP si se comparan julio de 2008 frente a igual mes de 2009, desde 22,9% a 24,2%.

Sin embargo, la tendencia en lo que va del año muestra una clara reducción de la participación del dólar en el total, ya que al cierre de 2008 la misma era de un 34,83%.

Esta evolución fue una de las repercusiones de la crisis internacional, la cual trajo aparejada una fuerte suba de la divisa en el último cuatrimestre de 2008, ya que los inversores buscaron refugio demandando dólares.

AFILIADOS. El dinamismo que mostró el mercado laboral en el último año con subas en la tasa de ocupación, influyó en el aumento del número de afiliados al sistema.

Concretamente, y de acuerdo a las últimas cifras del BCU, en el acumulado del año hasta julio, la cantidad de afiliados aumentó en 38.896, y en relación a julio de 2008 el alza fue de 70.886 individuos. Según la Memoria Trimestral del régimen de AFAP divulgada ayer, en el año a junio se concretaron 1.209 traspasos entre administradoras, de los cuales 340 correspondieron al segundo trimestre de 2009.

Al considerar las traspasos netos -ingresos menos egresos- del trimestre abril-junio, República AFAP aumentó el número de afiliados en 332 personas. En contrapartida, el resto de las entidades registraron traspasos netos negativos.