EE.UU. reduce el uso de maíz y crecen los stocks

CONSULTORA SERAGRO

El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) estima una baja en el consumo y exportación de maíz en ese país, generando un incremento en los stocks mundiales proyectados para el año que viene de 14 millones de toneladas, 13% más que los previstos un mes atrás.

Uno de los factores más importantes es el menor uso de maíz para la fabricación de etanol, que es recortado en 8 millones de toneladas respecto a la estimación de noviembre.

Problemas financieros han reducido la capacidad de uso en las plantas existentes, algunas de las cuales han quebrado, mientras que se ha postergado la puesta en funcionamiento de nuevas plantas. Además, la importante baja en los precios de la gasolina reducen los incentivos para la mezcla con etanol.

Si bien crece algo el uso del cereal para el engorde de ganado, este no compensa la baja en el consumo para etanol y genera un aumento en los stocks finales.

Como es sabido, el impacto de EE.UU. en el mercado mundial de maíz es muy relevante, lo que conlleva al importante incremento de las reservas mundiales del cereal. De todas formas, vale la pena refrescar datos más estructurales, que siguen marcando una relación stocks finales y consumo muy ajustada en términos históricos. Dicho cociente sube a 16% para el ciclo 2008/2009, aunque se ubica en niveles notoriamente más bajos que en la década de 1990, cuando promediaba 30%. El organismo americano ajustó 9% a la baja la referencia de precios para la zafra ubicándolo en algo más a US$ 150 la tonelada, nivel levemente superior al actual, que oscila entre US$ 130 y US$ 140. Recordemos que el cereal, al igual que el resto de los granos, llegó a un máximo de US$ 300 en agosto, aunque en términos promedio se ubicó durante todo el año pasado en US$ 150.

Finalizando el análisis para el maíz, al otro día del informe del USDA se dieron a conocer estimaciones privadas sobre una menor siembra del cereal en EE.UU. para la próxima zafra, debido a una inclinación hacia la siembra de soja por precios más atractivos. Si bien se estima una disminución del consumo, proyecciones de un ajuste en la producción podrían alterar el mercado en base a las ajustadas relaciones de stocks antes mencionadas, noticia que provocó una importante suba del cereal en Chicago en la última jornada de la semana.

Trigo. La producción mundial fue nuevamente elevada llegando a 684 millones de toneladas. El USDA estimó mayores producciones en Canadá, Brasil, Europa y Serbia, que superan las mermas estimadas para Argentina. Como el consumo mundial estimado baja levemente, también se proyecta un incremento en los stocks mundiales de este cereal, que crecen 2 millones de toneladas respecto al mes pasado.

Soja. La oleaginosa fue la que tuvo menos sorpresas y si se quiere quedó mejor posicionada. A nivel regional, el aumento de costos y la falta de agua se hacen sentir y son tomados en cuenta por el USDA que ajusta a la baja la producción en Brasil y Paraguay. Recordemos que el mercado mundial de la oleaginosa empieza a jugarse en esta zona del mundo y la variable climática tendrá gran impacto. La proyección para Brasil fue recortada en un millón de toneladas y en Paraguay en 700.000 toneladas.