Dólar: BCU no presta pesos a bancos para evitar especulación

D. GUICHÓN Y F. TISCORNIA

El dólar subió ayer por quinta sesión consecutiva, esta vez un 1,70%, impulsado por una incesante corriente compradora. Con ese panorama, el Banco Central (BCU) sigue una estrategia de no prestar pesos a los bancos para que no especulen.

Por ese motivo, la Tasa Media de Mercado (para préstamos a un día entre bancos y entre estos y el Central) se ubicó ayer en 29,46%. Un valor inusitado, teniendo en cuenta que la referencia que fijó el BCU es de 7,75% con una tolerancia de 0,25 puntos en más o en menos en el promedio mensual.

En el actual contexto internacional, el BCU prioriza la estabilidad de la moneda (el peso) y por eso "no es conveniente mantener la tasa en 7,75%", dijeron a El País fuentes del Central.

Si el Central volcara pesos a los bancos a una tasa de 7,75%, éstos podrían utilizarlos para especular y comprar dólares, con lo que el tipo de cambio se dispararía.

"Los fundamentos de la economía no justifican que el dólar se dispare", dijeron las fuentes.

Ayer, el dólar interbancario fondo se operó en $ 22,401 su mayor nivel desde el 5 de octubre de 2007. En la semana se apreció 5,16% "punta a punta". En septiembre la suba del dólar es de 4,48% y respecto al cierre de 2007, es de 3,95%.

En tanto, el Banco República (BROU) subió 30 centésimos la cotización al público y cerró $ 22,10 a la compra y $ 22,90 a la venta.

Ante esto, la política del Central ha sido de intervenir con compras y ventas de dólares en el mismo día. El saldo neto ayer fue de ventas por US$ 5 millones.

La estrategia es "no darle pesos a los bancos" e intervenir el mercado para que el dólar no se dispare bruscamente.

En situaciones "normales", el BCU actúa para que la liquidez no falte y la tasa a un día se ubique en la referencia, pero en las actuales circunstancias, si el Central inyectara pesos a 7,75% "estaríamos regalando las reservas", indicaron los funcionarios.

Es que de esa manera, la autoridad monetaria tendría que salir a vender más reservas para evitar una apreciación brusca del dólar.

El Central "aprieta" el mercado interbancario en pesos, con lo cual aquellos bancos que necesitan liquidez en pesos deben acudir a otros bancos que "los matan" con la tasa a la que le prestan el dinero. La otra opción que tienen los bancos necesitados de pesos, es salir a vender dólares.

Pero, a lo largo de toda la semana la tendencia fue la misma, con los bancos volcados totalmente a adquirir dólares, lo que generó una lógica presión alcista sobre el tipo de cambio.

Sin embargo, el BCU intervino en el mercado en cuatro de los cinco días de la semana. El saldo neto semanal fue de ventas por US$ 24,90 millones.

Agentes de mercado señalaron que, más allá de que el precio promedio de cada sesión siempre fue superior al del día previo, los niveles de cierres siempre fueron aún mayores.

El billete verde sube en la región y en Europa

La tónica que se ve en el mercado local con el tipo de cambio, es una consecuencia directa de la apreciación del dólar a nivel internacional.

Frente al euro, el billete verde se apreció en la semana un 2,64% al cerrar ayer a 1,3408 dólares. Un comportamiento similar tuvo en Argentina, donde aumentó 1,95% hasta 3,2235 pesos.

El Banco Central de ese país se vio obligado a vender dólares por US$ 1.400 millones en la semana para que la moneda estadounidense no se disparara.

En Brasil el ritmo de subas fue mucho más abrupto pese a las enormes intervenciones del Banco Central que no se veían desde 2003. En la semana el dólar avanzó un 13,16% y se ubicó ayer en 2.313 reales.