Luces de alerta ante posible sobreendeudamiento

El presidente del Banco Central advirtió ayer que un posible efecto de la crisis en Estados Unidos es que termine generando una burbuja de sobreendeudamiento de empresas y familias en Uruguay.

Si bien es la primera vez que el asunto es manejado en público, desde fines del año pasado el tema es objeto de análisis de los ejecutivos y técnicos de la autoridad monetaria.

El fenómeno podría producirse porque la baja de las tasas de interés en los EE.UU. afecta negativamente la rentabilidad de las colocaciones que los bancos instalados en Uruguay poseen en el exterior, lo que podría impulsar a esas instituciones a desarrollar políticas más agresivas de concesión de créditos bajando sus estándares para otorgarlos.

Para Cancela "esto generaría un riesgo de sobreendeudamiento del sector privado". Otro efecto negativo es que mediante el crédito se incentive el gasto y eso presione a la inflación.

En la vereda de enfrente, fuentes del Banco República dijeron a El País que el crédito sigue patrones de crecimiento muy escasos y por más que los bancos impulsen (con menores tasas de interés y exigencias) la toma de préstamos, eso no quiere decir que la demanda suba fuertemente. Las fuentes señalaron que al recibir menos dinero por los depósitos en el exterior, "es lógico" que los bancos intenten colocar ese dinero en créditos internos, aunque explicaron que "es imposible" poder destinar todo el dinero en el exterior al mercado local.

Las fuentes se preguntaron en forma retórica, si lo que el Banco Central quiere es que haya un banco que tome depósitos y no preste dinero.

TASAS. Las presiones inflacionarias -tema que preocupa también a la bancada oficialista ante la cercana campaña electoral- y el posible sobreendeudamiento son dos de los factores principales que manejan los servicios técnicos del BCU cuando recomiendan mantener la tasa interbancaria de referencia en los niveles actuales de 7,25%. Pese a ello desde Economía se insiste con reducirlas para evitar seguir presionando hacia abajo la cotización del dólar y la competitividad.

El tema volverá a estar sobre la mesa a mediados de abril cuando las cúpulas de Economía y el Central se reúnan antes de que la autoridad monetaria tome una decisión sobre qué hacer con las tasas de interés.

Otro de los riesgos que apuntan desde el BCU en la coyuntura actual es que los bancos incrementen sus stocks de créditos en momentos en que el ciclo de bonanza podría comenzar a revertirse.