Creen que la llegada de fondos esquivará embates mundiales

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RICARDO SOSA

Los ejecutivos de empresas y estudios que se dedican al asesoramiento de inversiones creen que los ajustes en la economía global no pegarán sobre la llegada de capitales al país por la vía de compras o nuevos emprendimientos.

Aunque pueda haber un tiempo corto de espera hasta que finalice la incertidumbre, se cree que los inversores seguirán poniendo sus fichas en Uruguay. Los más cautos hablan de una "mayor selectividad" de los inversores y de un posible ajuste en los precios de activos en los casos de compras de empresas.

Técnicos del gobierno dijeron a El País que es muy temprano para evaluar el impacto de la alta volatilidad en los mercados, aunque señalaron que no están viendo una merma en el interés de inversores. "Lo habitual es que haya decisiones que se pongan en stand by (en espera) cuando existe un grado importante de incertidumbre", explicó un funcionario, que descartó un retraimiento.

Lo cierto es que las señales de una posible crisis en Estados Unidos no alteraron el interés de inversores en la última parte del año. Los números de proyectos promovidos por el Ejecutivo en enero -que corresponden a iniciativas presentadas anteriormente- lo demostrarán, adelantaron las fuentes.

OPTIMISMO. Entre los asesores y brokers, predomina el optimismo en que continuará el flujo de inversiones.

Paul Elberse, socio y fundador de FicusCapital, es uno de los más entusiastas. "Yo creo que los negocios seguirán muy fuertes y 2008 podría superar lo que se dio el año pasado, que fue excepcional", auguró. En los últimos años, marcó Elberse, Uruguay "apareció en el mapa" de las inversiones y eso seguirá. Para el ejecutivo ante la volatilidad y el temor por la recesión en Estados Unidos, los inversores tenderán a diversificar sus riesgos y apostarán algunas fichas más a los mercados emergentes como Uruguay.

Elberse relató que un fondo de reciente creación -y de millonaria chequera- inició contactos en el país para concretar inversiones de decenas de millones de dólares. Los fondos de inversiones inmobiliarios que tienen concentrados sus riesgos en países desarrollados podrían destinar más capital a América Latina, auguró el socio de Ficus.

El analista de Bear Stearns, Franco Ucelli, destacó a El País que "la mayoría de los flujos de inversión a Uruguay no están viniendo desde Estados Unidos. Las inversiones a largo plazo están viniendo de Europa y otro tipo de inversiones como inmobiliarias o turismo, son de índole regional; es algo que distingue a Uruguay de otros países".

Andrés Cerisola, del estudio Ferrere, dijo que las turbulencias externas no han detenido los negocios con foco en el país. "Hasta ahora no hemos visto nada en ese sentido", expresó. El interés "sigue fuerte" en los rubros ligados a las commodities y al sector inmobiliario, afirmó Cerisola. Martín Lombardi, socio de Gap Consultores fue más cauto. Con fuerte especialización en la operación de compra de empresas, el ejecutivo dijo que sería natural que los inversores esperaran un tiempo hasta que se despejen las incertidumbres.

La volatilidad haría que los inversionistas pudieran ser "más selectivos" y tengan más cuidado en la administración de su liquidez. Sería natural que se diera un "ajuste en los precios" por los activos locales, indicó. Pese a ello, el ejecutivo auguró que luego que se despeje la incertidumbre es posible que haya un "rebote fuerte" en la llegada de inversores.

El auge en el sector inmobiliario local ha despertado algunas señales de advertencia por un sobrecalentamiento.

Aunque se destaca la firmeza en la inversión, fuentes del mercado indicaron a El País que se nota una mayor cautela de los inversores españoles, debido a los riesgos que enfrenta el mercado inmobiliario en su país. "Están evaluando con más cuidado sus proyectos", expresaron las fuentes. Los españoles han sido fuertes protagonistas de la inversión inmobiliaria tanto en Punta del Este como en Montevideo. En España existe un riesgo de crisis en ese rubro debido al fuerte impulso en la construcción y en los precios, que ahora estaría superando a la demanda.

El diario El Mundo reportó que la suba de las tasas de los créditos "ha frenado" la venta de viviendas y que los bancos y cajas han disminuido el monto de sus créditos.