Exportaciones aumentaron 25% en febrero

Las exportaciones de mercaderías aumentaron en febrero un 25% en dólares frente a igual mes de 2003, según informó esta tarde el Banco Central. La variación resultó más pronunciada que los datos preliminares de solicitudes de exportación, que arrojaban un crecimiento de 20%.

El crecimiento de las ventas de bienes al exterior aumentó un 33% en el primer bimestre del año, y de acuerdo con cifras preliminares, el ritmo se habría acelerado en marzo, al superar el 40%.

Las exportaciones han registrado tasas de crecimiento de dos dígitos sin interrupción desde mediados del año pasado, producto tanto de mayores volúmenes como de mayores precios recibidos del exterior.

Como fuera informado oportunamente, también las importaciones han registrado una tendencia ascendente, incluso con una fuerza más pronunciada, reflejando la fuerte recuperación del nivel de actividad.

SALDO. De esta manera, la balanza comercial ha vuelto a ser deficitaria (de unos U$S 50 millones en enero-febrero), si bien en años móviles se mantiene con números positivos (U$S 130 millones).

La fuerte depreciación real del peso junto con la profundización de la recesión en 2002, provocaron, por un lado, la caída de las importaciones y, por otro, el repunte de las exportaciones. De hecho, la reacción de estas últimas demoró en materializarse debido, entre otros factores, a las restricciones crediticias que quedaron como secuela de la crisis bancaria y al cierre de mercados compradores de carne ante el rebrote de la aftosa.

De esta manera, la balanza comercial comenzó a exhibir saldos positivos ya en el segundo semestre de 2002.

Sin embargo, la salida de la recesión ha generado una mayor demanda de bienes del exterior de todo tipo, fundamentalmente insumos industriales, pero también bienes de capital y de consumo.

Ello ha determinado que en los últimos meses la balanza comercial volviera a ser deficitaria.

CUENTA CORRIENTE. Desde un punto de vista conceptual, el análisis de la balanza comercial arroja un resultado parcial, dado que no sólo se negocian mercaderías con el exterior sino también servicios (turismo, fletes, etc.). El resultado global de las transacciones "reales" con el resto del mundo se mide con la cuenta corriente de la balanza de pagos.

Pero analizar sólo las transacciones reales puede conducir a conclusiones equivocadas. Es fundamental observar también la contrapartida financiera.

Por ejemplo, un déficit comercial —o más correctamente, un déficit en cuenta corriente—, no es necesariamente algo negativo para una economía. Es lo que está sucediendo actualmente en nuestro país, donde el ingreso de capitales (ayuda externa más retorno de capitales que "salieron" del sistema en la crisis") está financiando el aumento de las importaciones por sobre las exportaciones que genera la recuperación de la economía y la recomposición de los activos de reserva del Banco Central.