Estratega para América Latina de la mayor gestora mundial de fondos expuso en Montevideo.

«Si yo supiera cuándo es el mejor o peor momento para estar en el mercado créanme que no estaría parado aquí, estaría en alguna playa en el Caribe disfrutando del buen retorno de mis inversiones», aseguró Axel Christensen. El estratega de mercados de capitales para América Latina e Iberia de BlackRock expuso el lunes en Montevideo cuáles son sus claves para manejar portafolios de inversiones en el contexto actual, en un desayuno para clientes organizado por Corredor de Bolsa SURA.

BlackRock, la mayor gestora de fondos del mundo, a menudo recibe esta consulta: ¿cuándo es el mejor momento para estar en el mercado? «La verdad es que no lo sabemos (...) Me dedico profesionalmente a esto y todavía no encuentro una receta mágica para saber salir o entrar en el mejor momento», admitió el experto, quien se inclinó más por advertir «respecto los riesgos de creer que uno puede hacer un buen timing de mercado».

Si no puede ver la gráfica haga clickaquí

Ilustró este punto con datos sobre la revalorización de una inversión inicial de US$ 100.000 (referenciada al índice S&P) tras un período de 10 años. Comparó el monto final obtenido por quien permaneció el tiempo completo invertido frente a quienes prefirieron salirse del mercado y luego volver a entrar para intentar ir «al compás de los altibajos del mercado» (ver gráfico).

«Vean cómo ese monto se va reduciendo si me voy perdiendo tan solo días. De más de ?US$ 650.000 baja más de ?US$ 200.000; prácticamente pierdo un tercio de lo que hubiese obtenido tan solo por no estar cinco de las mejores sesiones en cuanto a retorno. Y fíjense cómo me voy a una fracción más pequeña si en un total de 10 años me perdí tan solo las 25 sesiones más rentables», resaltó Christensen.

El experto señaló que los mercados están expuestos a «significativas fuentes de volatilidad» (que son «crecientemente de origen político», como el Brexit o las elecciones en EE.UU.) y «es muy difícil predecir resultados donde los ciudadanos tienen la palabra».

«Para lograr los rendimientos de años atrás tenemos que tomar mayores niveles de riesgo», lo que significa «hacer más análisis de crédito» y «diversificar más», dijo. «Las soluciones más sencillas, como tener tu carterita de bonos con un buen rendimiento, para tener los objetivos que cada uno tiene respecto a su ahorro, su inversión, ya no cumplen su objetivo en el mundo actual», añadió el expositor.

En cuanto a la composición de los portafolios, su consejo fue en renta fija inclinarse más por el crédito con grado de inversión y los títulos de deuda de países emergentes. En renta variable (acciones), recomendó también volcarse a los mercados bursátiles de esos países (con las opciones en Asia «mejor valoradas que las de sus similares latinoamericanos»), mientras que instó a «ser cautos» sobre Europa y reducir la exposición a esa región.

Christensen también dijo que «no hay motivos para tener niveles tan altos de caja» (efectivo) como optaron por hacer muchos de los clientes de BlackRock en el último año.

Con especial destaque en los proyectos de infraestructura y bienes inmobiliarios, el experto dedicó un apartado a la inversión en activos «alternativos», para complementar las inversiones en renta fija y variable «no solo como fuente de diversificación, sino también como fuente de retorno».

«La inversión en posiciones de infraestructura permite ir sustituyendo los bajos ingresos que se obtienen en renta fija tradicional a través de flujos que permitan también tener opción a períodos largos que no necesariamente uno encuentra con tanta facilidad hoy por hoy», explicó Christensen.

La alianza de Corredor de Bolsa SURA con BlackRock da a sus clientes acceso a los fondos que ofrece la firma estadounidense con diferentes estrategias de inversión (mercados desarrollados, emergentes, monedas, tecnología, energía). Si bien con US$ 10.000 ya se puede invertir, para diversificarse los clientes en Uruguay destinan US$ 50.000 en promedio.

Marcela Dobal | [email protected]

FINANZASMarcela Dobal | [email protected]