Cinve: más turbulencias elevarán dólar e inflación

Ante un escenario con mayores turbulencias internacionales, el precio de los commodities bajaría, pero el dólar cerraría el año a $ 20,80, lo que haría que la inflación subiera a 8,8% en todo el año, según estimaciones del Centro de Investigaciones Económicas (Cinve).

Un informe divulgado ayer señala que si bien el escenario central se mantiene "relativamente estable" con respecto a lo estimado en los últimos meses, existe un escenario alternativo que supone mayores turbulencias a nivel mundial.

Estas condiciones "derivan en un aumento del dólar que se situaría en $ 20,80 a diciembre de 2011 lo que implica una depreciación del peso de 13% con respecto al promedio de julio 2011", dice el informe.

Esto tendría "un fuerte impacto en los precios domésticos a nivel nacional". Cinve estima que como contraparte "se observaría una caída en los precios internacionales de algunos commodities en el segundo semestre", como productos primarios y petróleo.

Los analistas del instituto sostienen que si bien a junio se preveía que los alimentos se encarecerían un 24% y el petróleo casi un 27% en el año cerrado a diciembre, en el nuevo escenario los incrementos serían "significativamente menores": 12% y 13,1% respectivamente.

Por tanto, los economistas afirman que "resta definir la profundidad y la duración de estos cambios", que "podrían configurar nuevos escenarios de precios domésticos para los próximos meses".

Ante este contexto, las predicciones de Cinve "situarían la inflación en 8,8% a diciembre de este año, claramente por encima del rango meta establecido por las autoridades monetarias" (de entre 4% y 6%). Como consecuencia, este nuevo escenario internacional adverso "es más problemático en términos del control de precios, aumentando los riesgos de un posible desvío por encima de la barrera psicológica de 10%", dice el informe. De hecho, se señala que la caída en el precio de los commodities tiene un impacto "mucho menor y no alcanza para compensar un potencial aumento en el tipo de cambio".

En cambio, si se configurara el escenario principal que prevé Cinve, la inflación puntual de agosto "se situaría en 0,8%, ubicando la inflación interanual en 7,8%". "Este escenario es el de mayor probabilidad de ocurrencia según nuestras estimaciones y permitiría que la inflación se ubique por debajo de 7,5% en el año cerrado a diciembre", afirma Cinve.

Ese contexto se atribuiría a una rápida moderación del valor del dólar (que se disparó en pocos días de agosto de $ 18,4 a $ 19,4) y a un retorno de los precios internacionales de los commodities a "la dinámica esperada", dada la "transitoriedad" de los fenómenos que los hicieron bajar este mes.