Coinciden en control a ingreso de capitales

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Marcela Dobal

Funcionarios de bancos centrales de Argentina, Brasil y Paraguay coinciden en la necesidad de tomar medidas que eviten el ingreso de capitales por el impacto que esto tiene en la apreciación de sus monedas y el desarrollo de las economías.

En las XXV Jornadas Anuales de Economía del Banco Central (BCU) que comenzaron ayer, la presidenta de la autoridad monetaria argentina, Mercedes Marcó del Pont, criticó las recetas que los países desarrollados dan a los emergentes en el marco de la crisis en cuanto a permitir el ingreso de capitales.

"Desde los países centrales y muchos organismos internacionales se está empezando a plantear recomendaciones de política que de alguna manera pueden condicionar la continuidad de nuestros procesos", indicó.

Marcó del Pont agregó que los países industrializados reclaman "una actitud pasiva" sobre los procesos de apreciación de las monedas locales y frente al ingreso de capitales de corto plazo en las economías de la región. Es decir, "los instrumentos que a ellos les resultaron útiles ahora nos recomiendan que no los utilicemos", resaltó la funcionaria.

"Ahora derriban la escalera que ellos usaron para desarrollarse", añadió.

Marcó del Pont advirtió que de no tomar medidas el ingreso de capitales generaría apreciación cambiaria, desaliento a la inversión en bienes transables y una menor diversificación de la canasta de exportaciones. Además remarcó el costo que ha tenido el desarrollo en la región debido a crisis cambiarias.

A su turno, Anthero Meirelles, director del Banco Central de Brasil, sostuvo que el nuevo desafío de la región es hacer un balance entre el crecimiento y los frutos financieros, evitando la formación de burbujas de activos y de crédito.

Añadió que la recuperación de la economía internacional continuará siendo lenta y que si a las medidas para controlar los flujos de capitales que aplican los países emergentes se le suman medidas proteccionistas se pueden generar consecuencias negativas para el comercio.

Sobre el problema del fuerte flujo de capitales que aprecia las monedas locales, el funcionario advirtió que existe una cierta convergencia en el análisis de lo que está sucediendo, "pero poca acción".

"Hay muchas voluntades, muchas promesas de buscar acciones coordinadas pero poca cosa del punto de vista pragmático", agregó.

Meirelles -cuyo Banco Central ya incrementó dos veces este mes la tasa que cobra al ingreso de capitales del exterior- reclamó por la coordinación de medidas ya que, sostuvo, "hoy la medida ideal para algunos es un infierno para otros".

En tanto, el titular del Banco Central de Paraguay, Jorge Corvalán, expuso las "medidas macroprudenciales" que su país tomó para evitar el recalentamiento de la economía.

Entre estas mencionó el incremento del capital mínimo requerido para bancos y financieras, la reducción de los plazos para el cálculo de mora (generando un mayor "colchón" en los balances de las instituciones) y un aumento de previsiones genéricas de la cartera total de créditos.

LUCÍA BALDOMIR

-¿Cómo prevé que evolucione el real frente al dólar?

-Tenemos una expectativa bastante favorable en relación a las negociaciones del G20. Brasil ha venido tomando medidas para mitigar el riesgo, sobre todo, de burbujas financieras que podrían ser generadas por un influjo fuerte de capitales internacionales.

-La semana pasada elevaron de 4% a 6% el impuesto al ingreso de capitales. ¿El efecto fue puntual o creen que puede mitigar el ingreso?

-Ya tuvo un efecto puntual de una valorización del dólar de 2,6% pero creemos que estamos ante un fenómeno mundial más complejo.

-¿Hay previstas más medidas para contener la suba?

-Estamos monitoreando to-do movimiento de mercado, participando de las discusiones, buscando acciones coordinadas. Es difícil adelantar alguna otra medida porque el proceso es muy dinámico, consecuentemente es preciso observar el resultado, las medidas ya adoptadas y la evolución de la discusión global para, de una manera muy cuidadosa, pensar eventualmente en nuevas medidas.

-¿Entonces no se descartan más medidas?

-Otras medidas se podrían tomar, pero estamos intentando observar los acontecimientos de manera cuidadosa antes de tomar cualquier medida considerando la integración mundial porque cualquier cosa que se haga aquí repercute en todo el mundo.

-¿Hay un precio del real que tenga como guía?

-No, nosotros no trabajamos ni con pisos ni con techos. Tenemos un cambio fluctuante y nuestra intervención es para corregir volatilidades.

-¿Cree que el compromiso del G20 este fin de semana puede tener algún efecto en la "guerra de divisas"?

-No es una solución fácil porque hay perspectivas que no coinciden pero estamos viendo esto con bastante optimismo.

-¿El proceso electoral de Brasil impactó en la evolución de la economía de su país?

-No ha causado ningún impacto, basta con ver la evolución del real que se ha valorizado, algo que no había ocurrido en 2002. Esto es resultado de un crecimiento político, una consolidación de la democracia, de las instituciones y de la economía que eligió un modelo de disciplina fiscal, de acumulación de reservas y de solución de problemas.